汽车股的灾难，来了

一场关税大战，史无前例。对汽车股而言，更是灾难性的。

作 者 | 木 子

责 编 | 林 东

出 品| 汽车K线

4月7日，中国三大股指集体下挫，午盘前后，上证指数跌幅逼近9%，深证成指跌幅近11%；恒生指数跌幅则直逼13%。多只汽车港股跌幅甚至超过20%……

同样的，跌，成了汽车股最近三个交易周的主旋律。

4月2日，特朗普宣布对进口汽车加征25%的关税，并于4月3日生效。

或受此影响，4月首个交易周，中国三大股指、美国三大股指、德国DAX30指数、法国CAC40指数、英国富时100指数集体大跌。

与此同时，汽车股继续走低，近8成出现下跌，一周平均跌幅达2.69%，总市值大幅蒸发跌至8.67万亿元。

其中，领涨的个股中，仅零跑汽车和国美零售涨幅均超过10%，其余上涨个股涨幅均在10%以内。但在4月7日，涨幅都还回去了。

与此同时，下跌个股中，有12只个股跌幅超过10%。其中，广汇宝信、小马智行、路特斯、文远知行跌幅更是超过20%，依次占据倒数TOP4。

值得一提的是，本期跌幅TOP5中有3只出自智能化／智驾板块。

整体而言，随着对进口汽车征收25%关税实施，再加上地缘政治风险加剧等多重因素影响，汽车股深受其害，六大板块全线下跌。

01 乘用车：零跑领跑，美股集体收跌

本期乘用车板块一周跌了3.47%。

其中，2024年营收突破300亿大关、季度盈利提前兑现的零跑汽车表现最为突出，一周上涨13.16%，领涨总榜。

不仅如此，零跑汽车今年一季度累计交付量同比涨幅超162%达8.76万辆，中国证监会已同意零跑汽车于建议认购事项下向认购人发行新内资股等利好消息的加持，均为零跑汽车提供了不小的股价增长动力。

相比零跑汽车，排在第2、3位的小鹏汽车港股和华晨中国涨幅较为有限，分别上涨5.57%和3.82%。

其中，小鹏汽车一季度累计交付超9.4万辆，同比涨幅达330.81%，并拿下一季度新势力品牌销冠。

跌幅方面，则由三只美股汽车上市公司领跌，路特斯跌幅高达22.78%，极星汽车和极氪分别下跌15.25%和12.2%。

极氪3月及一季度交出了一份不错的答卷，3月交付4.07万辆，一季度交付11.4万辆，同比分别上涨24.58%和21.14%。

值得一提的是，或受美国进口关税实施影响，该板块所有美股均出现下跌。

02 智能化/智驾：小马智行继续领跌

或许是生命的代价让智能化/智驾板块遭遇冲击，该板块大面积飘绿，一周跌幅高达8.45%，仅四维图新、科大讯飞及禾赛实现微增长，余下个股均出现下跌。

其中，继续领跌的小马智行大跌28.54%，文远知行和地平线机器人则分别下跌22.66%和19.57%，排在倒数第2、3位。

近日，文远知行宣布与法国自动驾驶出行网络运营商beti携手，获得法国纯无人驾驶公开道路测试和运营牌照。而文远知行也成为全球首个、也是迄今唯一一个同时拥有中国、阿联酋、新加坡、法国、美国五国自动驾驶牌照的科技公司。

值得一提的是，本期，该板块新纳入一家以工业电子芯片研发、生产和销售的上市公司——中颖电子。

03 新能源：全面下跌

生命的代价也让新能源板块受到不小的冲击，全面下跌、一周平均股价大跌3.54%。

不过相对智能化/智驾板块个股跌幅，该板块个股的跌幅显得较为有限，均未超过10%。

其中，领跌的中创新航一周跌幅7.72%，排在倒数2、3位的英搏尔和欣旺达跌幅分别为6.52%和6.37%。

04 经销商/零售：广汇宝信领跌总榜

该板块在广汇宝信高达35.82%跌幅领跌总榜、和谐汽车下跌16.88%的拖累下，领跌六大板块，一周平均跌幅高达9.81%。

值得一提的是，广汇宝信因延迟2024年业绩披露导致31日大幅下跌35.82%，并于4月1日起停牌，导致其上周只有一个交易日，并领跌总榜。

和谐汽车则披露了一份亏损扩大至2.91亿元的财报。

有意思的是，上涨11.76%的国美零售也发布了一份亏损财报，2024年，国美零售营收仅4.74亿元，同比减少26.7%；归母净亏损116.29亿元，同比增亏15.63%。

相比之下，上涨1.5%的永达汽车股价走势较为合理，实现全年纯利2.01亿元。

顺带一提的是，本期，该板块新纳入了一家向消费者提供汽车产品和服务的港股上市公司途虎养车。

05 零部件：万向钱潮“一枝独秀”

零部件板块仅万向钱潮上涨3.62%，余下个股出现不同程度下跌。这也导致该板块整体出现5.16%的下跌。

从跌幅来看，精锻科技跌幅最高、达14.82%；立讯精密和宁波华翔分别下跌14.05%和9.19%。

其中，路透社报道称，立讯精密正考虑于今年在中国香港上市，预计融资20~30亿美元（现汇率约合145.22~217.83亿元）。

06 商用车：中国重汽由涨转跌

商用车板块同样以跌为主，一周平均股价下跌2.37%。

其中，仅福田汽车、汉马科技和东风股份实现上涨，且涨幅较为有限。

消息面上，汉马科技3月销售货车1056辆，同比增长70.87%；一季度累计销售2868辆，同比增长47.68%。

东风股份则获得补助金，2025年至目前，其累计收到应披露的与收益相关的政府补助资金3617.84万元。

跌幅上，中国重汽港股下跌9.37%，金龙汽车和安凯客车分别下跌6.38%和4.29%，排在倒数2、3位。余下下跌个股跌幅均未超过4%。

3月27日，中国重汽港股发布2024年度业绩，收入950.62亿元，同比增加11.19%；股东应占溢利58.58亿元，同比增加10.16%。

Views of AutosKline：

总体来看，《汽车K线》统计在册的98只汽车股，在多重利空交织下，表现承压。尤其是特朗普25%进口汽车关税政策，不仅直接冲击汽车上市公司，更引发了全球产业链的连锁反应。

摩根大通研报指出，美国本土车企可能因关税政策增加820亿美元成本，而中国汽车出口占全球市场份额的17%，这种“双输”格局正在重塑行业生态。

展望未来，汽车产业正站在历史转折点。一方面，贸易保护主义与地缘政治风险加剧了市场波动；另一方面，政策利好与技术创新也在孕育新机遇。