(投资建议)比亚迪"天神之眼"系统对赛力斯的长期影响

关于比亚迪"天神之眼"系统对赛力斯的长期影响（2025-2028），需结合技术演进、市场格局和政策环境进行动态分析。以下是结构化推演：

一、技术代际差演变（2025-2028）

二、关键竞争维度

1. 数据飞轮效应

- 比亚迪2025年智能驾驶里程突破50亿公里（当前12亿），但开放道路数据采集效率仅为华为的68%；

- 华为云已接入超200万智能终端，实时路况更新延迟<200ms。

2. 成本下探曲线

3. 政策敏感度

- L4立法若提前至2026年：比亚迪受益高阶自动驾驶全栈能力；

- V2X标准若采用华为协议簇：赛力斯车路协同优势扩大。

三、市场格局推演

场景1：技术双雄并立（概率55%）

- 2028年智能驾驶渗透率超65%，比亚迪占35%份额，赛力斯占28%；

- 华为ADS装机量突破600万套，天神之眼突破400万套。

场景2：生态分化（概率30%）

- 比亚迪构建"电动化+智能化"垂直整合帝国；

- 赛力斯成为华为车BU核心载体，接入鸿蒙智行80%资源。

风险场景：监管干预（概率15%）

- 数据跨境流动管制影响华为云训练效率；

- 高精地图资质审批延缓比亚迪城市NOP落地。

四、财务影响模型

赛力斯关键指标敏感性分析：

五、战略建议

赛力斯防御性举措：

1. 2026年前完成光子计算芯片自研（与海思联合开发）；

2. 在川渝地区建设智驾特需示范区（政策套利）；

3. 推出"订阅制"智驾服务（ARPU提升30%）。

行业观察重点：

⚠️ 2025年国家智能网联汽车准入试点结果

⚠️ 华为星闪2.0技术对车联通信的革新

⚠️ 比亚迪固态电池与智驾系统的协同效应结论

天神之眼对赛力斯的长期影响呈现结构性分化：

- 2025-2026：主要在20-30万价格带产生客户分流压力；

- 2027年后：双方技术路线差异加大，赛力斯依托华为生态在车路协同领域构筑壁垒。

最终市场将呈现"双寡头引领，多技术路线并存"的格局，预计到2028年赛力斯仍能维持22%-25%的智能汽车市场份额。