毛利率变成负数！小鹏二季报发布，离目标越来越远了

2022年前后，小鹏汽车定下了两个大目标：中长期毛利率目标在25%以上；2022年交付量目标确保25万辆。

时钟在2022年12月31日最后一秒画圆走过——2022年全年，小鹏汽车毛利率为11.5%，全年交付量累计120757辆。恰好，无独有偶，完成了两大目标，各自完成了几近一半。

梦想和现实之所以产生了如此之大的差距，很大的原因，在于小鹏G9(图片|配置|询价)“翻车”。sku事件影响之大、之深、之久，让人久久不能释怀，甚至在3个月后全新的一年到来之后，小鹏汽车对其避而不谈，敏感之极——董事长何小鹏在新车上市两天就下定决心推动sku简化，本意是“让用户爽到”，如此好事，公司上下却不曾理解。

当然，不理解是正常的，谁能想到，在G9上市后，小鹏汽车就开启了一场堪称“血雨腥风”的人事大调整。G9，一款面向高端市场，旨在引领小鹏汽车品牌提升形象，以及提升整个公司毛利的重磅车型，在上市之后却是留下了太多“烂摊子”，多位高层相继离开这是非之地，随后，又一则则“好消息”传来——小鹏汽车请来传统车企老大姐王凤英助阵，更有其他专业老将，对于车企而言颇为敏感的人事变动，彼时彼刻，成为了人人可称颂的喜事。

半年已经过去，小鹏汽车终于在8月18日晚公布了2023年二季报。以季度的跨度来看，如表所示，2022年第一季度毛利率为12.20%，车辆毛利率为10.40%；2022年第二季度毛利率为10.90%，车辆毛利率为9.1%；2022年第三季度毛利率为13.50%，车辆毛利率为11.60%；2022年第四季度毛利率为8.70%，车辆毛利率为5.70%；2023年第一季度毛利率为1.70%，车辆毛利率为-2.5%；2023年第二季度毛利率为-3.9%，车辆毛利率为-8.6%。

2023年第二季度毛利率和车辆毛利率皆为负，由此，小鹏汽车迎来了其史上最为严峻的时刻。

毛利率非但没有往25%的目标靠近，反而出现这样的下滑趋势，原因有二。第一，内因，G9的交付量不如预期，要知道的是，此前小鹏汽车多个业务的预测，都依靠G9能够一炮而红的情况之下进行推断的；第二，外因，价格战不断在打，小鹏汽车的车型不得不采取一些优惠政策，甚至是针对年度改款车型直接官降，本身小鹏汽车的车辆毛利率就偏低，这么一搞，不继续往下探是不可能的。

小鹏G9

最低售价：24.88万起

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懂车分4.06懂车实测空间·性能等车友圈4.7万车友热议二手车15.58万起 | 138辆

可谓“福无双至，祸不单行”，过去认为的“还能躺平几年”的现金储备，在2023年第二季度降至337亿元。这个数字，在G9上市的那个季度，还能保持在400亿元以上，而在G9上市后的2022年第四季度，现金储备一下子减少至382亿元，2023年第一季度更是只剩下341亿元。

看来，G9的sku事件影响不可谓不大，而人事变动后针对企业的调整，也使得小鹏汽车的现金储备在加速“烧掉”。即便剩余的300多亿元仍旧能够耗上一阵子，但这绝然没法让人睡得安稳，毕竟现金储备哪家上市公司不会有呢——“蔚小理”中的理想汽车2023年二季报公布出来的现金储备高达737.7亿元。蔚来2023年一季报公布出来的现金储备为378亿元。

小鹏G6

最低售价：17.68万起

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懂车分3.89懂车实测空间·性能等车友圈6.1万车友热议二手车11.68万起 | 253辆

固然，本文解读的都是二季报及之前的事，所有的数字都是截止于2023年6月30日。或许，G6的上市给小鹏汽车带来了新的希望，但不得不说的是，目前G6每周交付量为千余辆，按照这个速度，8月的单车交付量大概率在6000辆左右，结合三季度39000辆至41000辆的交付量预期，G6的交付量速度在三季度或许也只能维持于此了。

这样的数字，离彻底翻盘，还远远未能达标。仍需，加电！