保时捷创16年最差纪录，从加价难求到跌跌不休，它做错了什么？

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据保时捷披露的官方数据显示，其2025年全球交付量跌落至27.94万辆，同比下滑10%。

这是保时捷自2009年全球金融危机以来，整整16年里遭遇的最差销量跌幅。

比起全球销量的下滑，更让德国总部吃惊的，是中国市场的断崖式溃败。

跌落神坛，借口掩盖不了的战略失速

保时捷CEO奥博穆将原因归结为“产品换代年”的阵痛，主力车型Macan(图片|配置|询价)正处于油电切换的青黄不接期；老款718和燃油版Macan因不符合欧盟严苛的网络安全法规，被迫在欧洲提前退市，导致供应端出现了巨大的真空。

但这套说辞，显然无法解释投资者心中的所有疑虑。真正的危机在于保时捷最为倚重的“电动化转型”遭遇了滑铁卢。

Taycan

最低售价：86.80万起最高降价：5.00万

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曾被寄予厚望、试图复刻911荣光的电动跑车Taycan，在2025年全球销量暴跌22%，仅交付1.6万辆。

Taycan的失败，证明了在纯电时代，保时捷引以为傲的“溢价逻辑”失效了。

在燃油车时代，保时捷卖的是发动机的声浪、是PDK变速箱的换挡逻辑、是机械素质的巅峰。

但在电动车时代，当百公里加速3秒变得唾手可得，当20万的国产车都能做到底盘平整化，Taycan动辄百万的售价，除了那个盾形车标，再难找到支撑其高昂定价的技术壁垒。

资本市场的嗅觉是最灵敏的，自2022年上市以来，保时捷股价一路下行，市值腰斩，甚至在2025年被踢出了德国DAX指数。曾经被大众集团视为“利润奶牛”的保时捷，如今正逐渐变成需要解释业绩的“问题学生”。

中国市场，一场“去魅”的集体行动

数据显示，2025年保时捷在中国市场交付量仅为41,938辆，同比暴跌26%。

在某些统计口径下，这个跌幅甚至接近28%。这已经是保时捷在中国连续第四年销量下滑。

从巅峰时期年销9万多辆，到如今勉强守住4万辆关口，短短四年，保时捷在华销量被腰斩。中国市场也从曾经的全球最大单一市场，跌落至第三位，排在北美和欧洲之后。

为什么中国中产和富豪们，突然不爱保时捷了？

问界M9

最低售价：46.98万起

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有人说是经济环境导致消费降级，这或许是原因之一，但绝非核心。因为就在保时捷跌倒的同时，比亚迪仰望、问界M9、极氪001 FR等国产高端车型，却在50万甚至百万级市场上攻城略地。

过去拥有一辆保时捷，是身份的终极认证，是社交圈的硬通货。为了这份殊荣，中国消费者愿意忍受傲慢的“配货制度”，愿意为选装一个红内饰、一个轮毂支付数万元的溢价。

但现在供需关系被彻底颠覆了。

对于习惯了智能座舱、高阶智驾的中国用户来说，保时捷的车机系统仿佛来自上个世纪。当国产新势力已经在卷端到端大模型、卷全场景无人代客泊车时，保时捷还在为车机流畅度而挣扎。

曾经的保时捷是“理财产品”，如今却成了“价格刺客”。

随着Taycan二手车价格的崩盘，保时捷的高保值率神话破灭。加上此前“电动转向柱减配门”引发的信任危机，中国消费者开始重新审视，为了这个车标，是否支付了过高的“智商税”？

豪车市场的“敦刻尔克”，BBA的集体溃败

将视角拉大，整个德系豪华车阵营在中国市场都在经历一场惨烈的“敦刻尔克大撤退”。

2025年的中国车市，对于奔驰、宝马、奥迪来说，同样是噩梦般的一年。

奥迪Q7

最低售价：47.56万起最高降价：17.71万

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奔驰在华销量约为57.5万辆，同比重挫19.5%。宝马虽然保住了60万的大关，但也达到了12.5%的下滑。奥迪依靠较早的降价策略，跌幅控制在5%左右。

仅这三家巨头，一年之内在中国市场就弄丢了近26万辆的销量。这相当于一家中型合资车企全年的销量凭空蒸发。

更可怕的不是销量下滑，而是价格体系的崩塌。

2025年为了保住市场份额，BBA不得不进行“自杀式”降价。宝马i3曾经打五折销售，奔驰的电动车更是价格腰斩。

这种策略虽然短期内换来了一些销量，但却造成了不可逆的品牌消耗。

而这一切的根源，在于他们在电动化和智能化上的战略迟钝。直到2025年，BBA在中国市场依然缺乏一款真正具备统治力的纯电爆款。他们的产品依然带有浓重的“油改电”思维，无法打动被中国新势力“宠坏”了的消费者。

保时捷和宝马近期都释放出信号，表示将放缓电动化进程，重新评估内燃机和混合动力的价值。

奥迪牵手上汽，大众联姻小鹏，德国人终于放下身段，承认自己在智能化上的短板，试图借用中国的“大脑”和“灵魂”来武装自己的躯体。

未来的汽车市场，豪车的定义正在被重写，它不再仅仅关乎马力和真皮，更关乎算力和生态。

对于保时捷而言，如果不能真正理解中国市场发生的这场深层变革，那么未来几年，或许会见证更多历史性的崩塌。