李斌解释了一个半小时：蔚来如何实现2025年盈利目标？

2025年3月22日，蔚来汽车的财务状况与发展战略成为业界关注的焦点。在蔚来2024年业绩电话会上，董事长、CEO李斌与CFO曲玉共同面对投资者与公众的关切，就蔚来业绩、销量目标、盈利预期、新车规划、降本进展及乐道蔚来渠道整合等关键问题作出详尽回应。透过这场电话会议，我们不仅看到了蔚来的当下困境，更看到了其在变革中寻求突破的决心与努力。

一、蔚来2024年业绩：营收增长与巨额亏损并存

蔚来2024年的业绩呈现出复杂的态势。一方面，总营收达到657.3亿元，同比增长18.2%，这一成绩仅次于理想汽车，在五大新势力车企中位居第二。汽车销售额为582.3亿元，同比增长18.2%，显示出蔚来在市场拓展与产品销售方面取得了一定成效。然而，另一方面，蔚来的净亏损高达224亿元，同比增长8.1%，日均亏损超6100万元，这一亏损额几乎是小鹏汽车的4倍。从毛利率来看，蔚来为9.9%，仅高于零跑，与小鹏、小米、理想相比仍有较大差距。截至2024年底，蔚来现金储备为419亿元，按其亏损速度，现金储备显然不足以支撑其未来两年的发展。

二、李斌的解释与未来规划：销量与盈利目标的双驱动

李斌在电话会上重申了蔚来的2025年目标：全年销量翻番至44万辆，Q4实现盈利。为实现这一宏伟目标，蔚来制定了详细的战略规划。

（一）新车发布计划：以创新引领市场

蔚来计划在2025年发布9款新车/改款车，这一举措旨在丰富产品线，满足不同消费者需求，提升市场竞争力。其中，一款重磅高端电车将在Q3发布，有望凭借其高端定位与卓越性能带动毛利率增长。乐道L90将在4月亮相，三季度开始交付，四季度乐道还有另一款高毛利车型发布。这些新车型的推出，不仅为消费者带来更多选择，更将助力蔚来在高端市场与主流市场同时发力，实现销量与利润的双提升。

（二）降本措施：全方位优化成本结构

蔚来自研的神玑芯片成为降本的关键举措之一，其可实现单车降本1万元。此外，蔚来通过提升零件通用化率、统一智能硬件接口等措施，在2024年实现了整车10%的BOM降本，并计划在2025年继续推进降本工作。从座椅骨架平台的共用到智能硬件接口的优化，蔚来在每一个细节处精打细算，力求在不影响产品质量的前提下，最大限度降低成本，提升盈利能力。

（三）品牌与渠道整合：协同效应的深度挖掘

蔚来与乐道在售后、财务、人事等领域进行资源复用，这一战略将充分发挥双品牌的协同效应，降低运营成本，提升整体效率。然而，在门店层面不会合并，因用户群体差异较大。这种差异化策略有助于精准定位市场，避免品牌混淆，确保每个品牌都能在各自的目标市场中发挥最大潜力。

三、蔚来的挑战与应对：困境中的砥砺前行

尽管蔚来有明确的目标和规划，但其面临的挑战依然严峻。

（一）乐道L60(图片|配置|询价)订单不及预期：问题与解决并行

乐道L60订单不及预期，李斌归因于品牌知名度低、销售门店不足、销售人员经验欠缺及前期电池供应不足等问题。针对这些问题，蔚来正积极采取措施。随着品牌推广力度的加大，乐道的知名度将逐步提升；销售门店的持续拓展与优化，将提高销售效率；销售人员培训的加强，将提升团队专业素养与销售能力；电池供应问题的解决，将保障换电站电池周转的顺畅，提升用户体验。随着这些问题的逐步解决，乐道的订单和试驾量正在增长，其市场表现有望得到改善。

（二）财务状况的隐忧：盈利压力与资金保障

2024年第四季度，蔚来净亏损超过71亿元，盈利压力巨大。为缓解资金压力，蔚来表示融资渠道丰富，会根据业务发展灵活安排融资。然而，持续的巨额亏损对蔚来的财务健康构成威胁，如何在扩大市场份额的同时实现盈利，是蔚来亟待解决的问题。这需要蔚来在成本控制、产品定价、市场推广等多方面找到平衡点，以实现可持续发展。

（三）市场竞争的加剧：机遇与挑战并存

在新能源汽车市场，竞争日益激烈，各大车企纷纷推出新产品、新技术，抢占市场份额。蔚来在这一竞争格局中，既面临着挑战，也蕴含着机遇。挑战在于必须不断提升产品力与品牌力，以应对竞争对手的冲击；机遇在于市场整体规模的扩大，为蔚来提供了更多的发展空间。蔚来需要在技术创新、产品品质、用户体验等方面持续发力，打造差异化竞争优势，方能在激烈的市场竞争中脱颖而出。

四、结语：变革中的蔚来，未来可期

蔚来正处在变革的关键时期，李斌带领团队推进组织架构调整、现车促销、新车换代等举措，以期实现销量和盈利目标。未来，蔚来的调整效果如何，还需时间验证。然而，我们有理由相信，凭借其在技术创新、品牌建设、用户体验等方面的积累与努力，蔚来有望克服当前困境，在新能源汽车市场中占据一席之地，迎来属于它的美好未来。