智能汽车毛利率超特斯拉！小米SU7交付13.7万辆引爆产业链机遇

一、新闻概述

2025年3月，小米公布造车首年成绩单：
全年汽车业务总收入328亿元，其中卖车收入321亿元，每卖一辆车能赚18.5%的利润（行业平均水平约15%），虽然全年亏了62亿，但第四季度亏损减少到7亿，赚钱能力明显提升。
明星车型SU7全年卖出13.7万辆，平均每辆售价23.4万元

对比同行：特斯拉同期每辆车利润率为16.3%，国内蔚来、小鹏的利润率只有10%左右

小米SU7

最低售价：21.59万起

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二、新闻解读

1. 政策突破：造车门槛降低

小米能快速造车成功，得益于国家简化了新能源车生产审批流程。武汉工厂获得政府补贴支持，只用1年就建成年产15万辆的智能工厂（传统车企通常需要3-5年）。

2. 行业影响：改变汽车供应链规则

技术升级：小米自研的超级电机和自动驾驶系统，逼着供应商提升技术水平。
成本控制：利用手机供应链资源，使整车成本比同类车低10%-15%。

3. 战略意义：打造智能生活生态圈

小米把手机、汽车、智能家居数据打通，推动国产汽车芯片和操作系统的普及。2024年申请了1000多项汽车专利，研发投入占总收入的6.6%。

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三、受益板块与重点公司

1. 自动驾驶相关企业

推荐逻辑：小米的自动驾驶系统需要大量高端传感器和地图

重点公司：

德赛西威（车载电脑专家）：给小米供应自动驾驶核心部件，相关业务收入去年增长42%

华阳集团（汽车雷达专家）：为小米自动泊车系统提供雷达，去年拿到23亿新订单

四维图新（地图导航专家）：独家为小米提供高精度地图，签约5年合作

2. 电动车核心部件供应商

推荐逻辑：电动车最贵的电池、电机、电控系统（简称"三电"）需求大增

重点公司：

汇川技术（电机控制器龙头）：控制小米汽车电机运转，新能源业务收入增长58%

银轮股份（散热专家）：独家供应电池散热系统，订单超15亿

科达利（电池外壳专家）：生产电池保护壳，小米订单占比达18%

3. 汽车新材料企业

推荐逻辑：小米采用新型铸造技术，让车身更轻、续航更长

重点公司：

文灿股份（车身铸造专家）：用巨型压铸机制造车身大部件，小米订单占其总业务25%

立中集团（材料专家）：研发特殊铝合金材料，让车身既轻又结实

四、互动问题

投资角度：小米明年要卖35万辆车，哪个零部件供应商受益最大？

五、风险提示

技术换代：如果固态电池普及，现有电池供应商可能被淘汰
国际风险：汽车芯片70%依赖进口，国际局势可能影响供应

（数据来源：小米官方财报、汽车行业协会、智能驾驶研究报告）

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