零跑盈利：撕开“小理想”标签背后的成本核战

#零跑凭啥成为第二家盈利新势力#

2025年春节期间，理想晒出1月销量近3万辆的喜报时，零跑创始人朱江明在金华工厂车间拍下一张照片——流水线上的C11电驱系统正以每97秒一台的速度下线。

零跑金华工厂

这不是产能秀肌肉，而是中国新能源战场上最残酷的成本绞杀宣言。

一、毛利率11.9%的“反理想主义”

翻开零跑Q4财报，一组数据暴露出与理想的本质分野：

• 单车均价18.7万（理想38.5万）
• 毛利率11.9%（理想22.7%）
• 研发费率7.2%（行业均值14.6%）

这串数字背后是两种商业信仰的对决：

• 理想用“冰箱彩电大沙发”收割中产溢价
• 零跑用全域自研血洗BOM成本

零跑C11

最低售价：14.38万起最高降价：0.60万

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零跑全新C11

拆解C11的成本结构，会发现比价格战更恐怖的细节：

• 自研电驱系统节省23%采购成本
• CTC电池底盘一体化降低17%物料重量
• 车机首批搭载高通SA8295P芯片，研发投入比理想少41%

一位供应链高管透露：“零跑的座椅供应商报价比同行低15%，条件是必须用其自研的智能调节系统。”

二、技术坟场里的“成本屠夫”

在金华零跑工厂，三大自研杀器正在颠覆游戏规则：

1. 四叶草架构

• 座舱/智驾/动力/车身四大域控合一
• 线束长度减少1.6km（行业均值3.2km）
• 控制器数量从42个砍至28个

2. 油冷电驱

• 峰值功率200kW模块成本压至行业均值的67%
• 比同级水冷系统减重18kg

零跑自研电驱

3. 自研贯穿式电池包CTC

• 零部件减少20%
• 体积利用率提升14.5%

零跑自研贯穿式电池包

这些技术不是实验室工艺品，而是流水线上的印钞机——零跑用11.9%的毛利率，做到了蔚来亏损13亿时都未实现的交付量。

三、全球化暗战：慕尼黑工厂的阳谋

当理想在国内猛攻40万+市场时，零跑在德国慕尼黑埋下致命伏笔：

• 2024年欧洲工厂投产，产能规划15万辆
• Stellantis集团战略注资1.6亿欧元，渠道复用PSA欧洲网点
• C10车型获欧盟NCAP五星认证，起售价较Model Y低31%

这解释了为何零跑敢在财报电话会上预言：“2025年海外销量占比超25%。”

反观理想，其欧洲战略仍停留在“香港右舵车试水”阶段。

四、新春补贴的双刃剑

零跑的春节突袭看似温情，实则暗藏杀机：

• 国家以旧换新补贴2万：精准收割燃油车置换群体
• 新春现金红包1.5万：狙击比亚迪宋PLUS冠军版定价区间

零跑C10

最低售价：11.88万起最高降价：0.40万

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零跑新春福利

但补贴本质是成本控制的衍生武器，正如朱江明在内部信所言：“我们不需要用亏损换掌声。”

至于“小理想”的标签，不过是旧王们对颠覆者的最后嘲讽。毕竟在零跑的词典里，从来只有“成本暴君”，没有“平替贵族”。