劵商说小米年内或收并购蔚来？双方回应来了！

一、收购传闻引发的思考

2025年1月18日，汽车圈里传出小米汽车可能要收购蔚来汽车的消息，瞬间引发热议。大家纷纷猜测这要是成真，汽车行业格局说不定会被彻底改写。但在我看来，小米汽车完全没必要收购蔚来汽车。接下来，我就从品牌定位、技术路线、财务状况、市场策略和企业文化这几个关键方面，跟大家好好分析分析。

小米官方进行市场预测回应

蔚来汽车回应小米收购蔚来预测

二、双方发展现状概述

小米SU7

最低售价：21.59万起

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懂车分4.07 懂车实测空间·性能等车友圈27万车友热议二手车20.09万起 | 603辆

（一）小米汽车成绩斐然

小米汽车自入局以来，进步飞速，成绩亮眼。在进入市场的第一年，交付量就超过 13 万辆，提前完成全年目标。其中，小米 SU7 作为先锋车型，市场表现堪称惊艳。自 2024 年 3 月上市后，迅速在竞争激烈的纯电动车市场站稳脚跟。在 20 万左右的纯电动汽车领域，它成功超越了特斯拉 Model 3，成为销量冠军。2024 年 7 月，SU7 销量更是一骑绝尘，超越特斯拉，登顶国内纯电动汽车销量榜。

小米 SU7 的成功绝非偶然。它精准定位高端纯电动汽车市场，满足了消费者对高品质、高性能汽车的需求。小米在无人驾驶、智能互联等前沿技术领域不断创新，为用户带来了更智能、便捷、安全的驾乘体验，大幅提升了产品竞争力。

除了 SU7，小米汽车还在积极布局新车型。备受期待的小米 YU7 预计在 2025 年 6、7 月正式上市。从目前透露的信息看，这款车在尺寸、性能、续航等方面优势明显。轴距与 SU7 相同，达到 3000 毫米，为车内提供了宽敞舒适的空间。最高时速可达 253 公里 / 小时，双电机总功率更是高达 508 千瓦，动力十分强劲。它将配备宁德时代三元锂电池，续航能力不容小觑。高盛发布报告称，小米 YU7 有望成为中国最畅销的高端新能源 SUV 之一。这不仅体现了市场对小米汽车的认可，也让我们对小米汽车未来的市场表现充满期待。

（二）蔚来汽车有喜有忧

蔚来汽车在 2024 年的表现也可圈可点。全年交付新车 221,970 台，同比增长 38.7%，12 月单月交付量更是突破 3 万台，达到 31,138 台，同比增长 72.9%，环比增长 51.3% 。在成交均价 30 万元以上的纯电市场，蔚来品牌持续领跑，已连续 23 个月市场占有率稳居第一，市场份额超过 40%。在成交均价 30 万以上高端纯电 SUV 市场，2024 年前 11 月，蔚来 ES6 销量达 68,621 台，独占鳌头，市场占有率达 42.51%；蔚来 EC6 销量达 24,499 台，位居第二，市场占有率达 15.18%，6 系双子星牢牢占据该细分市场 57.69% 份额。

不得不说，蔚来的多品牌战略成效初显。2024 年 5 月推出的第二品牌乐道，发展势头迅猛。其首款车 L60 在 9 月 28 日开始交付，短短三个月，12 月交付量就突破 1 万台，交付速度在行业内名列前茅。这一成绩与 2024 年的爆款车型小米 SU7 相当，小米 SU7 在 2024 年 3 月 28 号上市，6 月份交付量才正式突破 1 万台。

蔚来长期坚持技术创新，投入超 530 亿元，构建了 12 项全栈技术布局，全球专利超过 9000 项，在新能源车企中处于领先地位。在补能设施建设方面，蔚来也不遗余力，已在全国布局超过 3000 座换电站和超过 25,000 根充电桩，数量位居全国车企之首，其 “可充可换可升级” 的补能模式，有效解决了用户的补能焦虑。

蔚来汽车也面临着严峻的挑战。长期亏损的问题一直困扰着它，从 2019 年到 2023 年，蔚来累计亏损超 630 亿元。2023 年，蔚来净亏损达到 207.2 亿元，再创历史新高。虽然 2024 年第三季度财报显示，得益于自由现金流转正，蔚来现金储备升至 422 亿元，整车毛利率也提升到了 13.1%，但要实现盈利，仍有很长的路要走。蔚来汽车的销量增长也面临瓶颈，尽管 2024 年销量实现了较大幅度增长，但要完成 2025 年销量翻番，达到超过 44 万辆的目标，压力依然不小。

三、小米汽车独立发展优势显著

（一）技术研发自主性强

在自动驾驶领域，小米从 2021 年便开始大力投入，迅速组建起超千人的专属团队，投入超 47 亿元开展全栈自研。通过收购深动科技，投资速腾聚创、禾赛科技等产业链相关企业，小米在自动驾驶技术上取得了长足进步。截至 2024 年 4 月，其自动驾驶相关专利申请量超 340 个，发明授权专利 130 余个。在算法上，小米智驾采用 BEV+Transformer + 占用网络，并融入大模型技术，在硬件方面，英伟达 DRIVE Orin 芯片、禾赛超高清远距激光雷达 AT128 等的配置，为其自动驾驶技术提供了坚实基础。

在智能座舱方面，基于小米澎湃 OS，小米实现了底层重构，打造出先进的智能移动空间。其智能座舱不仅能与小米手机、智能家居产品互联互通，还能为用户带来便捷、高效、个性化的交互体验。比如，用户可以通过手机远程控制车辆，提前开启空调、调整座椅位置等；进入车内后，车辆能自动识别用户身份，根据用户习惯调整座舱设置。

小米在电池、电机、大压铸等核心技术领域也展现出强大的自研实力。自研的 CTB 一体化电池技术，全球首发电芯倒置技术，实现了 77.8% 的电池集成效率；超级电机 HyperEngine V8s 转速高达 27200rpm，刷新全球电机转速天花板；自研的 “9100t 超级大压铸集群” 和 “泰坦合金”，使其成为全球唯二、国内唯一同时自研大压铸和压铸材料的汽车厂商。这些技术成果，为小米汽车的性能、安全性和可靠性提供了有力保障。

（二）生产与成本控制得力

小米成功获得独立造车资质，这使其在生产方面拥有了极大的主动权。摆脱了对北汽代工的依赖后，小米能够自主规划生产计划，根据市场需求灵活调整产量，确保产品的及时交付。在供应链整合上，小米也展现出了强大的能力。以小米 SU7 为例，通过与众多优质供应商建立深度合作关系，小米实现了对供应链的高效管理，有效降低了生产成本。

在成本控制方面，小米向来有着出色的表现。凭借在消费电子领域积累的供应链管理经验和规模优势，小米能够将成本控制理念贯彻到汽车生产的各个环节。从零部件采购到整车制造，从生产流程优化到供应链协同，小米通过精细化管理，不断降低成本，从而为消费者提供更具性价比的产品。小米 SU7 在保证高品质的同时，以极具竞争力的价格进入市场，迅速赢得了消费者的青睐。

（三）品牌定位与市场策略契合

小米品牌在消费者心中一直以高性价比、科技感强著称。小米汽车延续了这一品牌定位，主打中高端智能电动汽车市场，精准锁定追求科技、品质与性价比的消费群体。在营销渠道上，小米充分发挥线上线下融合的优势。线上，利用其庞大的粉丝群体和成熟的电商平台，通过社交媒体、直播等渠道进行产品推广和预热，迅速积累关注度；线下，不断优化体验店布局，为消费者提供亲身体验产品的机会，提升售后服务质量，增强消费者对品牌的信任和认可。

小米还积极拓展海外市场，凭借在智能手机领域积累的全球化经验，小米汽车有望在国际市场上取得不错的成绩。通过深入研究当地市场需求和消费者习惯，小米可以针对性地推出符合当地市场的产品和服务，实现本土化运营，进一步提升品牌的国际影响力。

四、蔚来汽车存在的问题与挑战

（一）财务状况压力较大

蔚来汽车长期处于亏损状态，从 2019 - 2023 年，累计亏损超 630 亿元，2023 年净亏损更是高达 202.7 亿元。尽管 2024 年第三季度财报显示自由现金流转正，现金储备升至 422 亿元，整车毛利率提升到 13.1%，但要实现盈利仍面临巨大挑战。蔚来在技术研发、补能基础设施建设等方面投入巨大，仅研发投入就超 530 亿元，换电站建设超过 3000 座。虽然这些投入对品牌长远发展有重要意义，但短期内加重了财务负担，未来盈利的时间点和规模仍存在较大不确定性。

（二）换电模式利弊并存

换电模式是蔚来的一大特色，但也面临诸多难题。建设和运营换电站成本高昂，包括场地租赁、设备购置与维护、电池储备等，单个换电站成本可能高达数百万甚至上千万元。目前换电站的标准化程度较低，不同车企电池规格和换电接口不统一，难以实现跨品牌通用，限制了换电模式的规模化推广和成本降低。此外，换电模式还面临着电池资产管理、电网负荷平衡等问题。而小米汽车目前采用的是传统充电模式，在快充技术上不断突破，若收购蔚来，两种截然不同的补能模式融合难度大，会分散小米在核心业务上的精力和资源。

五、收购并非解决问题的关键

（一）小米当前核心任务明确

小米汽车现阶段的首要任务是提升产能与优化产品。2025 年小米汽车立下交付 30 万辆的目标，这对其产能提出了巨大挑战。目前，小米需集中精力扩大生产规模，完善供应链管理，确保产品能够按时、高质量交付给消费者。在产品优化方面，小米要持续改进现有车型的性能、品质和用户体验，同时加快新车型的研发与推出速度。此时若进行收购，会分散大量人力、物力和财力，干扰小米原本清晰的发展节奏，不利于其核心任务的完成。

（二）两者融合难度大

从技术路线看，小米汽车侧重于智能互联与自动驾驶技术的研发，在电池、电机、服务体系等方面也有深厚的自研成果积累；蔚来汽车则在换电技术等方面投入巨大。两种技术路线差异明显，融合过程中需要诸多难题，稍有不慎就可能影响产品的稳定性和可靠性。

在品牌定位上，小米主打在高性价比下的高端体验，面向追求科技与高端体验的消费群体；两者品牌形象和目标客户群体不同，若强行融合，可能会让消费者对品牌产生认知混乱，既无法讨好原有的客户群体，也难以吸引新的消费者，最终损害双方品牌价值。

企业文化方面，小米以高效、创新、性价比为核心价值观，有着浓厚的互联网企业氛围；不同的企业文化在管理理念、决策方式、行为准则等方面存在差异。

综合来看，小米汽车完全没有必要收购蔚来汽车。小米汽车凭借自身在技术研发、生产制造、成本控制、品牌定位和市场策略等方面的优势，已然在竞争激烈的新能源汽车市场站稳脚跟，并展现出强劲的发展势头。而蔚来汽车面临的财务压力、换电模式挑战等问题，若被小米收购，不仅难以带来显著增益，反而可能给小米汽车的发展增添阻碍。

六、结论：坚持独立发展之路