速腾卖50万台却亏2亿，价格战把利润打没了，钱都去哪了？

中国产的激光雷达，现在占了全球九成以上。光是速腾(图片|配置|询价)聚创一家，2024年就卖了51万多台，市场份额排世界第一。禾赛科技、华为、图达通也拿下了大部分订单。看起来风光得很，但财报一出来，全都在亏钱。

速腾聚创2025年前三季度亏了2.52亿，禾赛一季度也亏了1750万，图达通同样没逃过亏损。卖得越多，亏得越狠。这事儿让西方媒体逮着机会猛嘲：“中国搞低价倾销，最后自己贴钱，真是傻干。”

可真傻吗？其实根本不是那么回事。

最直接的原因就是价格战太猛。三年前，一颗车载激光雷达能卖8000到上万元。现在呢？基本掉到2000块以内了，有的车型配套的只要1500块。这降价幅度超过八成，谁受得了？

但你不降也不行。车企那边盯着成本死磕。现在的新能源车卷得厉害，智能驾驶成了标配，可车企不想多花钱。他们一句话就定调了：“别人能卖2000，你为什么不能？你不接，后面一堆人等着抢。”

为了拿定点、进供应链名单，各家只能拼价格。订单接得越多，产线越不能停，就算亏本也得硬扛。谁先涨价，谁就出局。

更麻烦的是，上游核心部件还卡在别人手里。激光雷达里最贵的就是激光发射器、探测器和光学组件，这三样加起来占总成本差不多一半。以前基本靠进口，欧美日的供应商说了算，降价？门都没有。

虽然现在国产化率上来了，比如速腾建了自己的光学工厂，禾赛也出了自研芯片，把零件自给率搞到80%以上，成本降了近四成。但剩下的那部分高端器件，还是得靠外采，议价权没完全拿回来。

这就形成了夹心饼干的局面：上面材料贵，下面整车厂压价狠，中间企业两头受气。卖一台，贴一点。出货量翻倍了，反而越卖越亏。

研发也在烧钱。这种技术活，不持续投入根本活不下来。2024年，禾赛研发投入8.56亿，占营收四成多；速腾也花了6.2亿，占了三成七。这些钱不可能一年摊完，得靠销量撑着慢慢回本。

但现在全球激光雷达年销量才160万台左右，多数车还是L2级，只装一颗。高端车需求少，规模上不去，成本当然下不来。研发费收不回，自然就是亏损。

西方媒体光看着亏损数字笑话，却不说自己的公司早垮了。美国的Velodyne被收购，Quanergy退市，欧洲Luminar去年亏了一个多亿美金。他们不是不想卷，是卷不动。

中国企业亏，是因为拿到了九成市场，把整个行业的价格体系砸穿了。别人没熬住退场，我们还在咬牙撑着。这不是傻，是战略选择。

而且现在路子也变了。光靠汽车不行，大家开始往机器人赛道转。商场里的导购机、医院的送药车、工厂的搬运机器人，都要用激光雷达来导航。

机器人客户对价格没那么敏感。他们要的不只是一个传感器，还要算法、方案、售后支持。这东西一整套卖出去，毛利率能到30%以上。

像速腾聚创，2025年上半年机器人业务收入占比已经冲到28%以上，比车载还赚钱。禾赛那边，机器人出货量半年接近10万颗，涨了七倍。这块市场不大，但利润高，正在成为新的支撑点。

另外，技术替代也在加速。国产SPAD芯片、MEMS微镜、激光器这些关键件，都在陆续量产。以前买一颗进口探测器要几百块，现在自己做，成本砍掉一大截。

等再过两年，核心部件全部自己搞定，成本就能彻底掌握在自己手里。到时候，价格不再被动，利润自然回来。

现在亏的钱，其实是换市场的代价。用低价把国外对手挤走，换来全球供应链地位。等对手全倒了，行业格局定下来，定价权才能拿回来。

西方媒体一边笑我们亏钱，一边又担心“中国控制关键零部件”。这种矛盾心态，正好说明他们心里清楚——这不是简单的亏损，而是产业突围的必然阶段。

这事儿说白了，就是一个普通但现实的选择。想冲进高科技赛道，就得先砸钱、扛住压力、熬到别人退场。

目前来看，中国激光雷达企业还没停下。亏损在继续，但布局也在变。卖机器人的多了，自研技术熟了，成本也在一步步往下走。

日子不容易，但也轮不到别人来嘲笑。

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