关注｜特斯拉7月股价暴涨，平安证券分析师解读背后原因

文：懂车帝原创 杨益春

[懂车帝原创 行业] 进入7月以来，特斯拉美股股价增长迅猛，从7月1日201.02美元/美股，一路攀升至248.23美元/股（7月12日的收盘价）。对此，平安证券股份有限公司汽车行业首席分析师王德安认为有两大原因。

特斯拉股价走势

其中一个很重要的点是特斯拉马斯克此前宣布今年投入的重点是AI的训练和推理，它今年计划投入金额是100亿美金。

其次，FSD的行驶里程也是遥遥领先的。“资本市场对特斯拉的定位并不是一个传统的汽车厂，而是把它当做无人驾驶公司。”王德安说道。

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她认为，特斯拉未来的商业模式将是由这几部分构成——汽车制造、驾驶服务、车险、售后、销售服务等，假如用RoboTaxi的视角下去看特斯拉到底值多少钱？这个金额可能会非常惊人。ARK Invest公司最近发布了一篇特斯拉深度的报告，对它2029年的前景做了预测，预测届时特斯拉企业价值的88%来自Robotaxi。

在她看来，资本市场给予特斯拉的估值溢价有一定的合理性。因为特斯拉有一个非常明确的愿景——要做到年产销2000万辆这样的远期目标，且同时要实现无人驾驶。整体来看，特斯拉的战略调整和资源投入都是围绕这个终极目标进行的。

首先，怎么样实现2000万台？特斯拉的实现方式是进行全方位的降本，包括电池及电池工厂的设计、电池的自研，整车产品的集成化、制造工艺的创新、甚至工厂车间的设计和人员的提效，虽然中间有很多困难，但特斯拉一直在兑现旨在降本的技术创新点和全新的理念。

特斯拉FSD

其次，在智能驾驶的维度，它从最开始用英伟达的SOC芯片做软件自研，到现在车端的智驾芯片、甚至超算中心的芯片，包括智驾的算法等智驾软硬一体方面自研自制的程度是非常高的，最近也有一些业内行业专家分享特斯拉在FSD上的硬件成本，可能比中国当前高端智驾的硬件成本低得多。

“特斯拉在智驾上从来没有用过硬件堆料的战略，一直以来都是坚持纯视觉的方案。我们可以看到今年中国高阶智驾的解决方案，都在把智驾硬件成本往下拉，软件方面也是追随端到端的方案。也就是说，这条高阶智驾的路，最后的壁垒很可能是大量高质量的行驶里程数据，以及超算中心的投入。”王德安说道。