业绩走下坡路拖累上汽集团，上汽大众怎么了？

内忧外患，上汽大众还能持续为上汽集团和大众汽车创造高额利润吗？

6月5日，上汽集团公布产销数据显示，今年前5个月，上汽大众成为该集团国内板块销量下滑最严重的汽车企业，也拖累了上汽集团整体表现。

数据显示，1-5月上汽集团销量为156.97万辆，同比下滑36.47%；其中，上汽大众销量为43.41万辆，同比下滑43.26%。

作为目前中国累计销量最高的单一汽车企业，同样也是对上汽集团业绩贡献最大的合资公司，刚刚推出旗下首款MPV车型威然的上汽大众，一段时间以来，成为汽车圈备受瞩目的“明星”。

与以往产品力高、价格坚挺、品牌力强不同的是，这次销量下跌、打折促销、产品质量与品牌力受质疑、为股东盈利能力降低……突然集中在这个汽车合资公司爆发。

在上汽正谋划引入奥迪品牌还未发力的时候，上汽大众似乎已经有些自乱阵脚。难道，上汽通用的故事，会在上汽大众重演？

库存高企，大力促销难挽颓势

虽然从5月开始，上汽大众旗下两大品牌全部主力车型，就加入了上汽集团“五五购车节”的价格团战，但从其最新公布的产销快报却不难发现，似乎消费者对上汽大众，并不再像往常那样买账。

毕竟，同在一个母公司旗下，5月上汽大通、上汽通用五菱销量，已经同比止跌回升，上汽通用和上汽乘用车跌幅也缩至个位数，可上汽大众销量业绩，同比跌幅依然高达15%。

2020年以来，不论是5月单月，还是前5个月累计，上汽大众都已经被同胞兄弟一汽-大众，拉开了较大差距。

为了进一步拉动需求，提振销量，上汽大众还开启内部员工6折购车措施，在员工优惠购车价格基础上，上汽大众还可能给出几万元的一次性补贴。

可问题是，如此nice的价格，还是收效甚微。当然也不能说没有效果。经过这轮促销之后，上汽大众和上汽斯柯达的业绩，虽然还是拖了上汽集团后腿，但两者库存压力明显减小。

中国汽车流通协会公布数据显示，今年5月库存深度超过2个月的品牌中，已经不见上汽大众和上汽斯柯达的身影。

而就在4月份，斯柯达的库存深度高达3.09个月，是当月中国汽车流通协会统计所有汽车品牌当中，库存深度最高的；上汽大众位列第四，库存深度超过2.5个月。3月份，上汽斯柯达库存深度更是高达3.76个月，位列第二；上汽大众的库存深度达3.52个月，位列第三。

「3月库存深度；图片来源：中国汽车流通协会」

上汽斯柯达甚至在4月宣布了官降，至此，这个百年品牌在中国市场，朝着独立成军的捷达，进一步靠拢，令人唏嘘。

交强险数据显示，2018年上汽大众的销量为192.4万辆，结合上汽大众2018年206.51万辆的批发销量，不难算出，2018年有14.11万辆的库存压在上汽大众经销商手中。这，还只限于经销商端。众所周知，对经销商而言，高库存意味着占用大量资金，对渠道经营造成较大生存压力，但好在上汽大众用户基盘大，经销商能在售后将利润补回来。

当然，从企业端来看，过去五年，上汽大众产销量分别为2015年的180.36万辆和181.21万辆，2016年的196.86万辆和200.18万辆，2017年的206.99万辆和206.31万辆，2018年的209.7万辆和206.51万辆，2019年的192.62万辆和200.18万辆。总体似乎保持着“微妙的平衡”。

某种程度上来看，过去几年，上汽大众一直在努力清库存，尤其是2019年。该企业库存从2015年的8.9万辆，升至2018年高点的10.4万辆，并降至去年约1.54万辆。

「数据来源：上汽集团财报」

这背后，则是过去五年，上汽大众产能利用率在不断降低。从2016年高点的127%，下降至2019年的104%（这段时期上汽大众设计产能已超过155万辆，升至2019年的184.8万）。

这也反映出企业意识到问题，并在努力解决。可这种以价换量的打法，无异于伤敌一千，自损八百。更是一种透支大众品牌，在中国几十年品牌红利的做法。

业绩利润贡献大户的烦恼

众所周知，上汽大众对于上汽集团而言，就是业绩利润贡献支柱，对大众汽车集团同样如此。

从汽车K线统计上汽集团近5年财务数据来分析，2015-2019年间，上汽大众为上汽集团贡献业绩快速增长，但在2019年迎来拐点。

其中，上汽大众营业收入2015-2019年分别为2184.09亿、2285.51亿、2561.99亿、2593.01亿和2359.5亿元，而其为上汽集团营收贡献占比，则由2015年的32.58%逐年降至2019年的27.98%。

「数据来源：上汽集团财报」

净利润方面，上汽大众2015年以来一直保持增长的趋势，在2018年达到巅峰，但2019年发生反转。财报显示，2019年上汽大众归属于母公司净利润高达200.25亿元，但较2018年同期的280.16亿元，大幅下滑28.52%。

过去几年，大众汽车在中国发动SUV战略，一方面为了弥补SUV短板，另一方面则希望借此提升产品溢价、盈利水平。可去年，上汽大众还是在多款SUV车型堆积下，销量、营收和净利润三大指标出现较严重下滑。

2020年，新冠肺炎席卷全球，世界汽车产业受到波及。在此背景下，上汽大众可想而知也备受煎熬。

大众汽车发言人表示，大众正在考虑进一步削减成本，以应对新冠肺炎疫情的冲击。此前，大众汽车集团CEO赫伯特·迪斯表示，新冠疫情期间，大众每停产一周，就会损失约20亿欧元（约合人民币158.7亿元）。

作为大众在全球最大市场和利润来源地，此番削减成本，不禁令人担忧，会否涉及中国市场。除了裁员、节约费用等通常方式，其会不会在原材料等汽车看不见的地方进行成本削减，而这是否会对产品质量和可靠性造成影响？

近两年，大众旗下“神车”接连发生“碰撞”意外，不禁让人产生联想。究竟是设计制造原因，还是另有隐忧。

“神车”遭遇滑铁卢

2019年，正值西方传统的平安夜这一天，中国保险汽车安全指数管理中心公布了一则消息：其已完成2019年第二批第四款车型——上汽大众帕萨特(图片|配置|询价)（2019款280TSI商务版）全部测试。

其中，该车“正面25%偏置碰撞评测”结果为“较差（P）”的测试结果，引起了人们关注、质疑和担忧。而实际上，上汽大众旗下途观L，斯柯达品牌的柯迪亚克，也都在25%偏置或侧面碰撞得到“较差”评级。

帕萨特

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长期以来，大众品牌将其车体结构、结实和高安全性作为重要卖点，甚至借此“打压”日系车。这次碰撞测试结果，令人大跌眼镜，几乎推翻了大众数十年来在中国市场皮实安全的品牌印记。

一款车得到“较差”可能说得过去，但三款车均参与测试，且在关乎车辆安全碰撞测试中得到“较差”评级，似乎有些说不过去，难道这不需要给大众汽车千万死忠粉一个解释？

颇为讽刺的是，对“有失水准的”碰撞成绩，上汽大众高层时隔数月罕见回应。上汽大众汽车销售有限公司总经理贾鸣镝在媒体采访中回应称，25%偏置碰撞比例在中国交通事故深度调查案例统计中只占有1%，而帕萨特在其他辅助安全指数中都是满分，却没有人提。他认为，帕萨特25%偏置碰撞事件“被放大了”。

难道真如这位掌管百万量级企业销售的负责人所言，该事件“被放大”？姑且不论这种案例在交通事故调查案例统计中只占1%的数字是否准确。哪怕只占1%，虽然对年销200万量级的上汽大众，可能其一位车主碰到这种事故，但对于这位车主，那可能意味着100%的生命安全威胁。

帕萨特

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也难怪，有媒体对此回应嗤之以鼻。

当然，帕萨特、途观L均是上汽大众重要销量支柱型车型。乘联会公布数据显示，2019年，帕萨特、途观L销量分别为19.35万辆、18.85万辆，分别占比上汽大众大众品牌总销量约11.11%和10.82%。

受碰撞事件和疫情叠加影响，两款车型销量大幅下滑。今年1-5月，帕萨特累计销量为41207辆，同比下滑36.86%，途观L销量为46635辆，同比下滑29.58%。

值得注意的是，上汽大众主销车型朗逸、新桑塔纳销量也出现大幅下滑，今年1-5月两款车型分别销售13.57万辆和5.63万辆，同比分别大降36.31%和40.28%。

在近期上汽大众宣传口径中，入门级销量主力业绩大幅下滑，是因为上汽大众在提升高价值车型占比，但事实真的如此吗？不可否认，MPV威然到来可能有一定改善。

威然

最低售价：19.99万起最高降价：10.29万

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然而，大打价格战、促销降价，对上汽大众的大众和斯柯达品牌，尤其是当前整体产品线，可能造成较大伤害。哪怕是SUV越来越多，也经不住如此折腾。这一点，从上汽通用凯迪拉克、别克和雪佛兰三大品牌呈现出的多米诺骨牌效应来看，也不难发现其中危害。

有意思的是，在中国保险汽车安全指数管理中心碰出较差成绩的帕萨特，因参与C-NCAP碰撞测试斩获“五星”，再次引发热议。让不少业内人士都感到，此地无银三百两。

View of Autoskline:

根据上汽集团公布的一季度报告，上汽集团净利润骤降近九成，这从侧面不难看出上汽大众面临着非常大的压力。如何在迎接上汽奥迪之前，调整战略，显然只依靠消磨品牌红利，是不行的。

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