伊顿的断舍离：挥别50亿美元汽车业务，豪赌AI数据中心为哪般？

一份季度财报上，伊顿的汽车业务部门营收数字下跌了8%，而集团总营收却增长了10%。冰冷的财务数据背后，一场涉及未来十年行业走向的战略抉择正在进行。

全球智能动力管理巨头伊顿，正站在一个关键的战略十字路口。这家市值超过1300亿美元的公司，正在与顾问合作，评估出售或分拆其估值可能高达50亿美元的汽车业务部门。

此举被认为是新任首席执行官陆鹏睿（Paulo Ruiz）自2025年6月执掌公司以来，一系列激进战略调整中最具标志性的一步。伊顿的战略天平正在发生肉眼可见的倾斜——从传统的、增长乏力的汽车零部件领域，全面转向以电气化和数字化为代表的未来高增长赛道。

弃子：失速的汽车业务

在伊顿最新的财报中，汽车部门的处境显得尤为尴尬。2025年第三季度，该部门销售额为6.39亿美元，同比下滑8%。

与此同时，集团的整体销售额却达到了创纪录的70亿美元，实现了10%的增长。这种强烈的对比，直接揭示了汽车部门在伊顿未来蓝图中的边缘化地位。

将时间线拉长，更能看出趋势。自2023年起，伊顿汽车业务部门的营收就呈现出持续下滑态势。该部门主要生产控制系统、变速箱系统等传统汽车零部件，这些产品面临着全球汽车产业电动化、智能化转型的巨大冲击。

与汽车业务的惨淡形成鲜明对比的是伊顿其他核心业务的蓬勃发展。公司正将资本与精力集中投向几个被明确界定的高增长领域，动作迅猛而坚决。

2025年第三季度，伊顿的三大增长引擎表现极为亮眼：美洲电气部门销售额达到创纪录的34亿美元，同比增长15%；全球电气部门（美洲以外地区）销售额为17亿美元，同比增长10%；航空航天部门销售额达到11亿美元，实现了14%的同比增长。

这些业务不仅是当期增长的支柱，其订单储备（累计待发订单量）也保持着强劲的增长势头，为未来的持续增长提供了保障。

最能体现伊顿战略转向决心的，莫过于2025年11月宣布的一笔重磅交易。伊顿以约95亿美元的价格，收购了热管理解决方案专家博伊德公司（Boyd Corporation）旗下的Boyd Thermal业务。

这笔交易清晰地指向了一个方向：由人工智能驱动的数据中心基础设施建设热潮。

Boyd Thermal是数据中心液冷技术的领军企业，其产品包括液冷板、机架歧管、冷却剂分配装置等，是英伟达AI服务器液冷板的主要供应商，同时也为北美主要的云服务提供商提供服务。

陆鹏睿对此的解释直截了当：“将博伊德热管理业务先进的液冷技术和全球服务模式与伊顿的现有产品及规模相结合，将为客户创造更大价值。”他强调，特别是在数据中心领域，结合“从芯片到电网”的电力与液冷技术专长，将帮助客户应对日益增长的电力需求。

伊顿的战略调整并非孤立事件。剥离汽车业务可能带来的高达50亿美元资金，与收购Boyd Thermal所花费的95亿美元，共同构成了一个清晰的逻辑闭环：退出增长停滞的传统业务，将全部资源重新配置到确定性的未来增长轨道上。

数据中心业务正是这一轨道的核心。除了收购Boyd Thermal，伊顿在2025年还以约1.4亿美元收购了模块化数据中心基础设施公司Firebond，以巩固其在数据中心市场的地位。

更早之前，伊顿还收购了固态变压器创新公司RPS，以增强其在电动汽车充电站和数据中心等高功率直流应用领域的能力。

这一系列收购构成了一个完整的战略拼图：伊顿正致力于打造从电力输入（变压器、配电）、到电力保障（UPS）、再到热量管理（液冷）的数据中心一站式解决方案，以抢占AI时代基础设施建设的制高点。

伊顿的抉择为传统工业巨头在技术变革时代的转型提供了一个生动样本。资本市场对此给予了积极反馈，消息传出后，伊顿股价小幅上扬。

对于投资者而言，伊顿的案例说明，审视一家传统制造业公司的价值，不仅要看其当前的营收构成，更要看其管理层是否具备前瞻性的战略眼光和坚决的执行力，能否果断地将资源从“老黄牛”业务转向“现金牛”和“明星”业务。

对于整个行业而言，伊顿的转型路径也预示着，未来几年，围绕数据中心、电气化、航空航天等高增长、高附加值领域的竞争将愈发激烈，资源（资本、人才、技术）将进一步向这些头部赛道集中。

消息传出后，伊顿的股价在交易时段内小幅走高近1%。市场显然将这一潜在的剥离计划解读为一次积极的战略聚焦。伊顿预计，如果一切顺利，博伊德热管理业务将在收购完成后的第二年就开始对公司盈利产生增值效应。

陆鹏睿为伊顿设定的航向已经明确：剥离过去，投资未来。

（全文完，感谢阅读）

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