史努比“卖身”索尼：一只能下金蛋的老狗，为何只值81.5亿？

一只诞生于1950年的小狗，被一家以游戏机和电影闻名的科技巨头以近5亿美元的价格揽入怀中，这笔交易背后是IP价值的长跑比赛。

索尼集团宣布，以4.75亿美元（约合人民币33.5亿元）增持花生漫画公司股权至80%，使其估值达到11.6亿美元（约合人民币81.5亿元）。这家日本巨头将通过索尼音乐娱乐公司和索尼影视娱乐公司接管《花生漫画》的运营管理。

史努比，这只全球最著名的比格犬，将正式进入“索尼宇宙”。而就在数月前，广东顺德一家运营近十年的史努比主题乐园因场地到期宣布结业。

史努比主题乐园

一边是国际巨头的重金押注，一边是线下实体乐园的黯然退场。同一个IP，为何在资本与消费市场呈现出如此割裂的图景？

交易

索尼此次收购加拿大公司WildBrain持有的Peanuts Holdings约41%的股份。交易完成后，加上之前持有的39%，索尼将总共持有约80%的股份，使其成为索尼的子公司之一。

剩余的20%股份仍将由创造者查尔斯·舒尔茨的家族持有。

根据协议，该公司估值约为11.6亿美元。索尼音乐娱乐公司首席执行官村松俊介表示，将利用索尼集团广泛的全球网络和集体经验，进一步提升花生漫画品牌的价值。

索尼影视娱乐公司总裁拉维·阿朱哈称《花生漫画》是一部永恒的经典，公司将保护和塑造这些深受喜爱的角色，使其代代相传。

一个在2000年就能创造约11亿美元年销售额的顶级IP，为何25年后的估值仍在11.6亿美元左右徘徊？

史努比的商业旅程并非一帆风顺。2010年，其IP开发权被以1.75亿美元卖给艾康尼斯集团。2017年，又被DHX Media以3.45亿美元收购。

这两次交易基本属于“平价”转让，折射出史努比IP在新时代面临的增长困境。

2016年，花生漫画为艾康尼斯带来的利润已降至3000万美元，大都会人寿等大客户终止合作，艾康尼斯自身债务高达13亿美元。接手方DHX Media在收购当季净亏损1830万美元，股价单日下跌20%。

传统IP运营模式遭遇瓶颈，如何让70多岁的史努比赢得Z世代的喜爱，成为摆在所有运营者面前的难题。这正是索尼入局的核心逻辑——用现代娱乐工业体系重塑经典IP。

史努比的价值究竟何在？它远不止是一只漫画小狗。

史努比诞生于1950年，由查尔斯·舒尔茨创作。它奠定了动画中狗狗角色的“标准模板”：没有“宠物”和“主人”的概念，和人类像真正的朋友一样平等相处。

这一设定影响了后来许多作品，如《恶搞之家》中的布莱恩和《瑞克和莫蒂》中的“小雪球”。

史努比的商业成功是现象级的。1955年，它成为柯达相机代言狗，开启了IP授权之路。到2014年，史努比的IP授权超过了700个，全球100多个国家都能买到其周边产品。

1989年，舒尔茨年收入达3200万美元。史努比在商业上的成功甚至启发了《加菲猫》的创作者。

艺术上的“肤浅”恰恰成为商业上的优势。舒尔茨曾对批评者回应：“我关注的是爱、恨、不信任、恐惧和不安全感，这些事情比政治更重要。”这种去政治化、普世的情感表达，使得史努比能够跨越文化和时代隔阂，成为全球共鸣的情感符号。

索尼看中的不只是史努比本身，更是其与自身娱乐版图的协同效应。

这笔交易是索尼近年来一系列娱乐资产布局的最新动作。今年7月，索尼投资了《机动战士高达》的IP开发商万代南梦宫。此前，还收购了角川集团的股份。

索尼正在构建一个跨媒体、跨世代的IP矩阵。史努比与索尼现有IP的结合充满想象空间：PlayStation上的史努比游戏、流媒体平台上的新动画剧集、甚至与Labubu、高达等索尼旗下IP的“梦幻联动”。

索尼拥有将经典IP现代化的成功经验。从《蜘蛛侠》电影系列到《刺猬索尼克》的影视改编，索尼证明了其将传统IP转化为当代爆款的能力。

这种能力正是史努比此前所欠缺的。

索尼面临的核心挑战是：如何让史努比在保持经典魅力的同时，焕发新的生命力。

线下实体运营的困境已经显现。史努比缤纷世界主题乐园因“门票定价偏高、园区占地面积有限、游客单次游玩时长较短”等问题，最终走向结业。这揭示了单纯依靠传统乐园模式经营老牌IP的局限性。

成功的IP运营需要更精准的定位。北京清河万象汇曾引入史努比主题儿童乐园，其健康向上的形象赢得了亲子客群的一致认可。这说明史努比在亲子家庭市场仍有强大的号召力。

索尼需要做的可能是，在巩固传统家庭市场的同时，开拓年轻人市场。通过游戏、社交内容、潮流联名等方式，让史努比进入年轻人的日常生活和社交语境。

苹果公司已经看到了价值，与花生漫画续签了授权和独家协议至2030年10月，包括合作开发新内容。索尼的全面接管，可能带来更激进的内容创新和跨媒介开发。

索尼集团市值超过1500亿美元。对于这家娱乐巨头来说，4.75亿美元收购一个全球知名IP并不算太大的赌注。今年10月，索尼刚拆分其财务部门，意图将更多精力集中在游戏和娱乐核心业务上。

史努比静静地坐在他的狗屋上，望着天空。他或许不知道，自己即将从报纸漫画栏走向PlayStation游戏屏幕、Apple TV+流媒体平台和元宇宙社交空间。这只老狗的新冒险，才刚刚开始。