亏损43亿，合资崩盘，它还能翻盘吗？

广汽集团今年前三季度亏了43亿，比去年这时候多亏了快37倍，这数字听着吓人，但第三季度有点好转，销量涨了11%，营收也涨了7%，虽然还在亏，但没亏得那么厉害了，董事长冯兴亚在央视说进入战时状态，这话他三个月前就说过，看来真是急了。

以前广汽靠本田和丰田赚钱，2018年赚了一百多个亿，一半都是这两个合资品牌给的，现在不一样了，2025年第三季度，本田卖车少了快三成，丰田才涨了不到五成，自主品牌也没撑住，传祺跌了十五，埃安跌了二十，两边都不行，公司就卡在这儿了。

为了自救，他们搞了个番禺行动，总部搬到了番禺化龙，打算到2027年让自主品牌占六成销量，一年卖两百万台，这事儿以前想都不敢想，全靠合资品牌撑着，今年第三季度，所有品牌环比都涨了，埃安涨了18%，传祺涨了12%，连本田和丰田也分别涨了12%和8%，看来改革真有点效果了。

他们没把力气花在吹牛上，而是埋头搞技术，比如那个星源增程系统，油转电的效率比比亚迪和理想还高，但他们没到处宣传，埃安UT Super用的是宁德时代的巧克力换电电池，续航五百公里，跟京东搭伙，主打三四线城市，还跟华为合着搞了个新品牌叫启境，名字是冯兴亚去见任正非时顺口想出来的，意思就是打开新路子，不跟极氪、智界硬刚，走的是轻巧智能的路子。

海外市场也在慢慢铺开，今年前三季出口量涨了三成六，车卖到了八十五个国家，海外有五个工厂和七个中转仓，第三季度刚进英国、波兰、葡萄牙和芬兰四个国家，明年一季度要推AION V和AION UT(图片|配置|询价)两款车进欧洲，他们不靠降价抢生意，主要靠合规和售后网络，想用整套体系把市场稳住。

研发今年预算超了一百亿，主要投在电子架构、智能座舱和高阶自动驾驶上，未来三年要推出22款新车，光2025年就上7款，覆盖纯电、增程、插混，没搞什么旗舰车型，就是想让每种人都能挑到合自己心意的车，不靠一款爆款撑着，靠的是产品线一个接一个铺开。

这家公司不是技术不行，是老规矩太多，过去几十年靠合资赚钱，内部早就僵了，现在想改，动的是利益怎么分、渠道怎么管、研发怎么推进这些根本的事，第三季度回暖，不是市场突然好了，是改革开始有点效果，真正考验还没来，2026年新车型能不能在海外卖得贵，而不是光靠便宜被人买，那才是关键。

现在大家看到的是亏钱、下滑，但背后其实是一场没人声张的调整，从靠合资过日子，到自己想办法赚钱，从只做一两个点，到把所有环节都铺开，每一步都走得磕磕绊绊，外头的人盯着数字看，里头的人只想着怎么活下去，能不能挺过去，还得看接下来几个月到底怎么干。