【百姓读研报】 长安汽车24年营收稳增，25年三大计划发力

000625 长安汽车 长安汽车2024年整得不错，营收达到1597.33亿元，比去年涨了5.58%。不过利润这块儿有点掉链子，归母净利润73.21亿元，比去年少了35.37%。但第四季度挺给力，单季营收487.73亿元，涨了13.19%，利润更是翻了1.5倍多。

海外市场是亮点，营收324.26亿元，暴涨57.90%，占公司总营收的20.30%。海外销量53.62万辆，涨了近一半，占公司总销量的19.98%。

不过毛利率这块儿有点压力，整体毛利率14.94%，掉了3.42个百分点。国内市场毛利率下滑明显，海外市场倒是涨了1.45个百分点。

2025年长安汽车准备大干一场，推出三大计划：新能源“香格里拉”计划、智能化“北斗天枢”计划、全球化“海纳百川”计划。新能源车销量73.46万辆，涨了52.8%；智能化方面跟华为、亿航等合作，提升技术实力；海外市场更是加速布局，设立多家子公司，强化本地化运营。

投资建议是“买入”，预计2025-2027年利润分别增长18.0%、21.1%、20.4%。不过也得注意风险，比如经济波动、政策变化、竞争加剧、海外销量不及预期等。

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