做官后，他亏了八千亿美金

作者 / 黄大路

编辑 / 张 南

设计 / 柴文静

在马斯克加入特朗普政府后，特斯拉的股票已经连续七周下跌，也是特斯拉作为上市公司15年来最长一次连续周线下跌。

2025年3月7日，特斯拉美股股价收于262.670美元。过去一周，特斯拉股价累计下跌超过10%，跌至自去年11月5日美国大选日以来的最低水平。

特斯拉股价自2024年12月17日创下479.86美元的历史新高以来，已累计下跌40%，市值已蒸发超过8000亿美元。

但是当天，韦德布什证券（Wedbush Securities）分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）将特斯拉列入公司的“最佳投资建议名单”，重申对特斯拉的“跑赢大盘”评级和550美元的目标价。

相较于当前股价，这意味着特斯拉存在约52%的潜在上涨空间。

艾夫斯对公司的长期前景仍充满信心，认为当前的抛售是对短期挑战的过度反应，现在是特斯拉多头的关键考验时刻。

此前，艾夫斯曾多次上调特斯拉目标价。2024年12月，他将特斯拉目标价从400美元上调至515美元，并给出“乐观情景”下650美元的目标价。

现在，艾夫斯表示，特斯拉在未来12至18个月内向2万亿美元市值迈进的步伐已经开始。

特斯拉曾多次面临市场负面情绪和华尔街担忧，如生产危机、融资问题、推特争议等。如今，由于全球对马斯克/DOGE和特朗普政府的担忧，特斯拉再次处于低谷，空头主导市场叙事，销量疲软和品牌问题加剧了市场恐慌。

但艾夫斯说：“对马斯克和特斯拉来说，特朗普入主白宫可能是他们经历过的最好的事情。”特朗普政府将成为“未来几年自动驾驶和人工智能领域对特斯拉和马斯克的游戏规则改变者”“这将创造一个去监管化的环境，使联邦政府支持自动驾驶发展，而这正是特斯拉的黄金战略愿景”。

而且，特斯拉正迎来历史上最大的创新周期。

艾夫斯说，特斯拉在自动驾驶技术方面将持续创新。他预计，今年6月将在奥斯汀推出的无人监督全自动驾驶（FSD）技术，将显著提升特斯拉的估值，仅此业务就价值1万亿美元。

他还指出，Optimus人形机器人的开发是未来增长的关键驱动因素。他预测，自动驾驶和Optimus项目的进展可能占特斯拉估值的90%，并可能将公司市值推升至2万亿美元以上。

特斯拉计划在今年夏季前推出一款价格低于3.5万美元的车型，旨在满足消费者的潜在需求。此举预计将扩大特斯拉的市场覆盖面，推动销售增长，助力年交付达200万辆。

关于马斯克与DOGE以及特朗普之间的争议，艾夫斯认为影响特斯拉全球销量不到5%，而马斯克将在2025年更好地平衡精力。这些干扰因素将逐渐消退，而特朗普的政策可能对特斯拉有利，推动自动驾驶发展！

虽然艾夫斯对特斯拉持有最高的目标股价，但其他分析师的观点各异。

TD Cowen分析师伊泰·迈克利（Itay Michaeli）将特斯拉评级从持有上调至买入，目标股价从180美元上调至388美元。

他承认存在联邦电动汽车税收抵免可能失效和竞争加剧等挑战，但也指出，特斯拉即将推出的低价电动车，以及在自动驾驶和机器人技术方面的进展是积极因素。

Baird分析师本·卡洛（Ben Kallo）发布了谨慎的报告，将特斯拉标记为“看跌新选择”，原因是对第一季度交付量预期过高和生产挑战的担忧。尽管对短期持悲观态度，他维持长期买入评级，但将目标股价从440美元下调至370美元。

01

股价暴涨不得不两次拆股

2024年12月17日，马斯克财富达到最高4864亿美元，但是不到3个月的时间，因为股市跌宕，已经缩水超1000亿美元。不过，他仍以超3500亿美元稳居全球首富。

现在，一时竟不知道是马斯克影响特斯拉的资本市场表现，还是资本市场影响特斯拉的马斯克。

2010年6月29日，特斯拉正式登陆资本市场，在纳斯达克交易所上市。上市时发行1310万股，初始价格17美元，首日收盘价23.89美元，市值为22.2亿美元。

这个市值略高于2020年8月在美国纽交所上市的小鹏汽车。当时，小鹏的发行价为15美元。上市首日开盘价为22美元，较发行价上涨46.67%，收盘价为21.22美元。

目前，中国的造车新势力“蔚小理”三家，蔚来的市值是93.44亿美元，小鹏是224.25亿美元，理想为307.91亿美元。而传统车企孵化出来的新能源智能网联汽车公司极氪在美股的市值为77.64亿美元。对于它们，特斯拉是一座奇特的高山。

2013年，特斯拉首次实现季度盈利，股价开始受到更多关注。5月8日特斯拉公布该季度财报后，股价显著上涨。9月时，特斯拉股价从4月底的51美元翻了一倍涨到115美元，此后到2016年底，股价一直处于多空博弈、震荡上涨的状态。

2017年上半年，特斯拉发布Model 3(图片|配置|询价)，这一时期股价再次翻倍，涨到了371美元的高点，市值先后超过了福特和通用汽车。

2019年，Model 3全球交付数量超过30万辆。10月底，特斯拉交出了一份盈利超过预期的三季报，股价当日大涨17.67%至300美元，后续一路上涨，开启了一轮强势上涨。

2020年1月底，特斯拉股价猛增至每股近900美元。8月17日，股价大涨11.2%至1835.64美元，市值约为3420.93亿美元。

2020年6月10日，特斯拉股价上涨8.97%至1025.05美元，总市值达到1901.22亿美元，超越丰田汽车，成为全球市值最高汽车公司。

因为股价不断攀升，2020年8月，特斯拉进行了1:5的拆股。拆股后股价相应调整为原来的五分之一左右，但后续特斯拉股价继续上涨，市值进一步扩大。

2021年1月3日，特斯拉收盘报每股1199.78美元，涨13.53%，总市值达1.2万亿美元。

2022年8月，特斯拉再次拆股，此次是按3比1进行。8月25日，拆股后的首个交易日，特斯拉开盘价为302美元，收盘价为296.07美元，下跌2%。

2024年12月，因特朗普胜选，特斯拉股价一度累计涨超69%，市值曾创出1.4万亿美元的纪录。但是到2025年3月7日，市值已经下降到8448.83亿美元。

02

马家军未来的潜力股

马斯克除了特斯拉外，现在直接拥有的公司还有7家，这些企业是否还有上市的可能？

太空探索技术公司（SpaceX）：2002年6月，马斯克投资1亿美元成立，致力于降低太空运输成本，实现人类移民火星等目标，是全球知名的私人太空运输公司。

推特（Twitter）：2022年10月，马斯克完成对推特的收购，并将其更名为“X”，它是一家全球知名的社交媒体公司。

太阳城公司（SolarCity）：2006年马斯克联合创办，主要业务是光伏发电，后于2016年被特斯拉以26亿美元收购。

超级高铁公司（The Boring Company）：致力于解决地面交通拥堵问题，开发地下轨道运输系统，目前已有轨道在拉斯维加斯运行。

星链公司（Starlink）：2015年提出星链计划，旨在为全球提供高速互联网服务，通过发射大量卫星形成星链网络。

脑机接口公司（Neuralink）：专注于脑机接口技术研发，希望实现大脑与外部设备的交互，帮助人类提升认知和治疗疾病等。

X.AI：2023年成立，是一家人工智能公司，旨在理解宇宙的本质，与OpenAI等公司形成竞争关系。

轩辕商业评论了解到，SpaceX整体目前无明确上市计划，但旗下星链业务有上市可能。SpaceX总裁肖特韦尔（Gwynne Shotwell）曾对投资者表示星链是可以进行上市的业务，可能会将其分拆。

马斯克也曾表示会在星链营收增长平稳且可预测时考虑让其上市。有投资者预计星链可能在2027年左右上市。

有人预测，超级高铁公司会在2028年前IPO。不过，马斯克曾表示该公司最大的障碍是获得许可。现在他在特斯拉政府位高权重，突破障碍的可能性非常大。

2025年3月的最新消息是，Neuralink脑机接口公司的技术有望在2026年提交首个医疗设备上市申请。如果其技术取得重大突破且商业应用前景明朗，未来也可能有上市的打算。

目前X.AI专注于人工智能技术研发和模型训练。随着人工智能市场的快速发展，如果X.AI在技术和业务上取得显著成果，未来也存在上市融资以进一步扩大业务的可能性。