新势力销量分化加剧！谁在2月破3万辆登顶？智能驾驶产业3大赛道

新闻概述

传统车市淡季，叠加去年末因政策预期不确定带来的销量透支，仍在考验着车市。

3月1日，小鹏汽车、理想汽车等纷纷第一时间公布了2月交付数据。其中，小鹏汽车逆势增长，以超3万辆的成绩再夺桂冠。整体来看，车市回暖趋势并不强烈，理想、零跑等此前月销量在3万辆以上的车企，2月均未能突破3万辆；小鹏汽车与1月相比也并未获得明显增长。

新能源汽车

新闻解读

1. 竞争策略突破

• 技术护城河强化：小鹏XNGP 4.0城市智驾覆盖243城，全系标配图灵AI智驾系统，取消激光雷达转向纯视觉方案；
• 价格杠杆撬动市场：理想L系列降价3.8万元，小米SU7(图片|配置|询价) Ultra推出“3年0息”政策，行业价格战加剧。

新能源汽车

1. 行业影响

• 长尾出清加速：问界销量环比腰斩至1.2万辆，深蓝环比-24%至18,738辆，腰部品牌淘汰压力陡增；
• 技术分层显性化：智驾渗透率提升至86%（小鹏）、激光雷达装车率突破34%，4D毫米波雷达同比+142%。

1. 战略意义

• 国产替代深化：小鹏G6采用国产碳化硅电驱模块（斯D半导供应），成本同比降18%；华Y集团座舱域控制器配套小鹏X9，订单金额超12亿元。

智驾系统

受益板块与核心标的

1. 智能驾驶系统

推荐逻辑：智驾软件授权费翻倍至6,000元/车，域控制器需求激增。

核心标的：

• 华Y集团：小鹏X9座舱域控制器独家供应商，2024年汽车电子营收+52%；
• 德S西威：智驾域控制器市占率38%，IPU04平台适配XNGP4.0；
• 联C电子：车载摄像头市占率22%，8M像素产品批量装车小鹏G6。

智驾系统

2. 碳化硅功率器件

• 推荐逻辑：800V高压平台渗透率突破30%，第四代SiC模块需求激增。

核心标的：

• 斯D半导：车规级SiC模块市占率65%，配套小鹏P7/智己LS6；
• 时D电气：小鹏X9电驱主供方，2024年SiC产值25亿元。

3. 智能底盘部件

• 推荐逻辑：空悬/线控制动成25万元以上车型标配，国产化率超50%。

核心标的：

• 中D股份：空悬系统市占率28%，单套供货价4,800元（配套小鹏X9）；
• 伯T利 ：线控制动One-Box方案定点项目超70亿元。

智能驾驶系统

互动问题

智能驾驶、碳化硅、智能底盘三大板块中，哪类标的受价格战冲击最小？

风险提示

• 政策风险：2025年新能源车补贴退坡或抑制终端需求（如湖南/湖北置换补贴缩水）；
• 技术替代风险：磁阻电机效率突破可能削弱SiC技术优势；
• 需求风险：车企降价超预期（如特斯拉Model 3/Y降价15%）挤压供应链利润。

注：标的筛选标准为与小鹏/理想等新势力直接供货、近两年营收增速>30%、市值>100亿元；数据核验自企业公告及行业报告。

（温馨提示：投资有风险，入市需谨慎，本文基于公开可查的官方数据及市场公开信息整理，内容仅代表个人观点交流，不构成任何投资建议。）