拿车企高负债说事的这些人到底想骗谁？

先说现象，最近总能刷到一些博主，挤眉弄眼的给大家讲述车企的负债率，自己什么都不懂还做出“你懂得”的表情，明里暗里告诉你，这家车企负债高，要小心了。这些博主文案大同小异，动作整齐划一，目的非常一致，似乎就是想把节奏带偏。

实际上这种论调漏洞百出，谈负债要谈企业规模和营收，汽车本身就是重资产行业，前期研发，后期投产、测试都需要大量投入。行业内主流车企的总负债都很高，而且和企业规模和营收成正比，规模越大，营收越高的车企负债也越高，这属于行业规律。

比如说2023年，大众集团营收2.5万亿，总负债3.7万亿，丰田集团营收2.1万亿，总负债2.6万亿，通用集团营收1.24万亿，总负债1.48万亿。这三家在全世界范围内都属于头部车企，基本上可以作为行业代表了，可见汽车行业高负债是常态，出现总负债高于营收也很常见。

国内车企总负债水平相对要低一些，还是23年的数据，上汽营收7447亿，总负债6637亿，比亚迪营收6023亿，总负债5291亿，吉利控股总营收4981亿，总负债4517亿。虽然总负债没有高于营收，但营收负债比也在90%左右，汽车行业里的高负债是普遍现象，基本可以认为行业规律。

其实也很容易理解，汽车的研发、生产、宣传、销售是一个长链条，涉及到的社会分工合作更多，财务来往频繁，很多经营活动都在以“负债”的形式出现，也就是经营性负债。所以营收高，规模大的车企负债也必然高。比如说还没到期的供应商付款，尚未到期缴纳的税费，预售客户的购车款等，这些体现在财务报表上都是负债。而这些负债属于无息负债，也就是说没有利息成本的，对企业而言并不构成负担，当然也不存在什么风险。

文章开篇的那种论调，其实就是在故意混淆有息负债和无息负债的概念，有息负债对企业而言是有负担的，因为利息意味着额外成本，如果不能及时偿还的话，还会利滚利，甚至最终导致企业资金链断裂等严重问题。而无息负债则是正常经营行为所产生，经营规模越大，营收越高负债也必然跟着水涨船高。实际上有息负债才是我们普通人理解的“负债”，因为这才是负担，才是债。

再来看主流车企2023年的数据，丰田有息负债1.7万亿，在总负债占比67%；大众有息负债1.1万亿，在总负债占比34%；吉利有息负债1082亿，在总负债占比24%，长城有息负债225亿，在总负债占比17%，比亚迪有息负债303亿，在总负债占比6%。

汽车属于重资产行业，高负债属于行业规律，拿有息负债混淆视听，制造恐慌，非蠢既坏。实际上这样的小把戏也愚弄不了有见识的人，就只有那些分辨能力差，缺乏常识的人才会被误导。汽车领域的竞争激烈，现如今在新能源浪潮的冲击之下，已然进入了白热化。在淘汰赛阶段，势必会有一些车企出局。其实研究什么资产负债率，倒不如直接研究销量，谁行谁不行，销量会第一时间给出答案。