“大”手牵“小”手，能否实现1+1＞2？

日前，大众汽车宣布与小鹏汽车达成技术合作框架协议。在合作初期，双方将面向中国中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌电动车型。与此同时，大众汽车将向小鹏汽车增资约7亿美元（约合人民币50亿元），收购小鹏汽车约4.99%的股权。传统车企牵手新力量，能否达到1+1＞2的效果？

小鹏一度陷入“改革困境”

销量持续下滑

近年来，小鹏汽车的营收及总销量稳步上升，但整体发展相较预期有所下滑。2022年全年，小鹏汽车总交付量仅为12.07万辆，未能完成25万辆的年销量目标。在经历P5、G9连续两款新品的定位失误后，2022年第三季度和第四季度的汽车交付量出现了明显的下滑。数据显示，2022年第四季度，小鹏汽车共交付约2.2万辆汽车，相比2021年同期下滑46.8%。

图：2020年—2022年小鹏经营情况 来源：人民数据研究院根据公开数据整理

进入2023年，小鹏汽车面临着更为严峻的形势。在上半年，该品牌的汽车累计交付量为4.14万辆，较去年同期下降了39.93%。在6月份，小鹏汽车共交付8620辆新车，相比去年同期下降了43.6%，在五大造车新势力中的销售业绩暂处末位。

小鹏汽车自成立以来一直在努力实现盈利，但目前尚未摆脱亏损的局面。根据小鹏年度财报数据显示，2022年公司的亏损超过了90亿元。但公司方面表示现金储备仍然充足，达到340亿元。对于小鹏汽车的前景，业界观点认为，公司在2023年下半年将会有所调整和优化，未来的成果仍有待观察。

大众加快数字化转型

中国交付量减少

在20世纪80年代初，当其他跨国汽车企业犹豫是否进入中国市场时，大众前董事长卡尔·哈恩坚决主张进入中国市场，并凭借德系品牌的光环和丰富的产品供给，使大众在中国的年销量一度高达423万辆。大众在推动中国汽车市场快速发展的同时，也提升了自身在全球市场的地位。

近年来，大众汽车为了加快电动化、数字化转型，投入70亿欧元用于研发电动化MEB平台，并制定了宏大的投资计划，将在2023年至2027年投资1800亿欧元，其中约68%的支出用于电动汽车和软件的研发和生产。这一举措显示大众汽车数字化转型的决心和力度，旨在全球汽车市场中保持其竞争力。

对于大众汽车而言，中国作为全球唯一一个汽车年产销达到2000万辆级别的国家，无疑是其最重要的市场之一。根据大众公布数据显示，2023上半年大众汽车在全球的纯电动汽车交付量达32.16万辆，同比增长48%；而在中国市场，其纯电动汽车交付量同比下降了约2%，为6.24万辆。在竞争激烈的中国电动汽车市场，大众汽车并未达到预期。

此外，大众汽车在欧洲热销的ID.电动汽车系列在中国市场的反响却平平。为了改变这一情况，7月初，大众汽车在华合资公司上汽大众对ID.3车型进行了一次限时降价。降价后的ID.3售价仅不到13万元，比德国市场价低了近20万元。但尽管如此，大众汽车仍需提升其在中国市场的竞争力。

双方合作能否实现1+1＞2？

发展步入预期的小鹏汽车，与中国新能源汽车市场表现平平的大众汽车在近期达成合作，可以实现1+1＞2吗？

有汽车分析师认为，对于小鹏汽车来说，50亿元的支持很重要，但更重要的是一种百年车企的“信任背书”。拥有百年历史的大众汽车集团，会在众多潜在合作伙伴中选择小鹏，“这样的大集团信任背书，或许比做1000次广告效果都好。”有观点认为，大众对小鹏的增资与数年前合肥市政府对蔚来的注资相似，都可能将“悬崖边”的企业拉回发展的正轨。

东吴证券分析表示，小鹏汽车在2024年或将为大众汽车贡献技术收入服务，后续费用或与新车型的销量相关。另外，小鹏汽车辅助驾驶及其供应链与大众汽车深度合作后，后续也将打开规模效应的空间。也就是说，小鹏汽车或将率先实现多渠道“技术变现”。

此外，东吴证券认为，该合作从长期来看有助于推进小鹏汽车的全球化进程，小鹏汽车有望吸收大众供应链优势能力，带动原有大众供应链一起成长；并助力于改善自身原有供应链管理体系。

正如《经济日报》评论所言，面对汽车产业百年未有之大变局，这样的牵手与结合，不仅体现着跨国车企在电动化和智能化转型中的新布局，也展现出中国新能源汽车企业新实力，将加快改写全球汽车产业竞争格局。

来源：人民数据研究院

作者：人民数据研究院研究员 邓思敏