中国这个全球最大的生产国刚刚公布了最新的11月份的PPI和CPI。11月全国CPI同比下降0.5%，PPI同比下降3%。人民银行明年仍然有降息降准的空间。 本周美联储、欧洲央行，英国央行、瑞士央行、挪威央行都将公布最新利率，市场普遍预期各大央行将维持利率不变。换句话说，世界绝大多数央行的加息周期，已经告一段落，除非经济出现了过热，或者通货膨胀率再度抬头，2024年上半年，金融市场预期世界大多数央行将进入降息周期。 世界最大的生产国仍然有过剩的产能，全球主要消费市场，美国欧盟，都已经处在近十年来最高的利率环境下。高利率天然是消费的抑制剂，特别是对于房产和汽车等大宗消费品。 高利率环境下，无论是首付还是月供都将提高。根据美国主要房屋抵押贷款机构房地美数据，美国30年期住房抵押贷款平均利率，已经从2022年初的不到3%，上升到了目前的超过7%，在短短的不到两年的时间里翻倍。在美国过去40年的历史上，这样迅速的房贷利率的上升都是极为罕见的。 根据英国央行（BANK OF ENGLAND）数据，英国的30年期住房抵押贷款平均利率也从2022年初的3.7%上升到了目前的超过8%。 美国和欧洲的利率上升，直接造成住房和汽车这两大消费门类的急剧冷却。根据美国房地产经纪人协会（NATIONAL ASSOCIATION OF REALTORS）数据，美国成屋销售规模已经从2022年初的年化634万套，急剧减少到10月份的近十年的最低水平年化379万套，年化成交量下降超过40%。 住房和汽车在任何国家都是是带动大量相关产业和消费的核心产业，这两个行业的放缓，意味着经济的整体降温。根据德国联邦统计局（Statistisches Bundesamt)的数据，欧洲最大经济题德国已经出现连续两个季度的经济衰退，美国近期公布的经济数据已经显示，美国经济也处于强弩之末。根据美国CNBC11月9日的文章，美国信用卡贷款的拖欠率已经达到5.32%。根据美国圣路易斯联储统计数据，美国第三季度商业银行信用卡违约率已经创下10年新高。 虽然目前美国nasdaq和标普500指数接近历史高点，但是股市从来就不是经济基本面的先行指标，在2008年次贷危机爆发前几个月，标普500指数还处于2000年互联网泡沫破灭之后的近7年的高点附近。 特别是近年来美股主要指数更多是美联储政策的晴雨表，美联储鸽派倾向；或者可能促使美联储转鸽派的任何经济指标，必然带动一轮指数上涨。反之亦然，任何可能促使美联储转鹰派的经济数据，都将意味着股指的下跌或者回调，这就是所谓的对于美股指数而言，经济基本面的“好消息就是坏消息，坏消息就是好消息”。 因为每当发布的经济数据变差时，资本市场预期美联储将暂停加息，甚至提前降息，美股就会上涨；但经济数据显示美国经济仍然坚挺时，资本市场预期美联储将继续加息，或者将利率维持在高位更长时间，美股多数情况下会下跌。这就是目前美国资本市场，甚至全球资本市场的基本逻辑。一切都是围绕美联储，这一全球资金的总水龙头的松紧，而上下波动。 包括中国人民银行也受到美联储政策的制约，虽然中国利率政策相较欧洲和日本等央行更加独立于美联储政策，但实际上也是受到国际金融市场资金流动的巨大影响，截止今年10月份，在美联储加息预期没有消退之前，中国人民银行在宽松政策方面是非常克制的。 10月份美联储加息周期结束的预期逐渐明朗之后，美元指数掉头向下，人民币兑美元的贬值压力明显减轻。央行才有了更大的降息和降准空间，才有了10月24日财政部增发一万亿国债，以及10月以来用于化解地方政府存量债务风险的特殊再融资债券密集发行。虽然12月5日国际评级机构穆迪下调了中国主权信用评级展望，但是在美元指数总体下行的预期下，对美元债和人民币汇率影响并不大。 宏观经济政策特别是利率的水平，对于经济基本面的作用向来都是有滞后性。欧美经济在迎来近十年来最迅速最大幅度的升息之后，目前经济虽然已经显出疲态，但是总体还是平稳的。除了今年3月份的美国硅谷银行破产，让市场虚惊一场之外，总体没有出现系统性的危机。甚至主要经济体中，除了德国以外，都还没有一个国家出现经济学定义上的经济衰退（连续两个季度经济增长率为负）。 但是，还没有来，并不意味着不会来。美国经济在疫情的强力刺激政策下，截止今年底已经连续繁荣了近3年，期间也带动了全球其它央行的大放水。中国的出口也在这三年当中迎来了空前的繁荣。以至于出现了罕见的海运费用暴涨和集装箱短缺，但这一切都已成为过眼云烟。 疫情期间各国央行的大放水，产生了两个后果： 一，全球范围内的通胀被刺激起来了，全球结束了从2008年以来的长达十几年的低利率时代。美国、欧洲和英国的通胀率最高都接近两位数的水平。‍ 二，各国在疫情期间因为扩张性的财政政策，美欧日的政府债务水平短期内出现激增。这样大的债务规模，叠加数十年来最高的利率水平，意味着美联储和欧洲央行将为现有的债务支付难以维持的利息。按照美国现有的国债规模32万亿美元，假设美国到期国债都重新按照目前美国10年期国债4%的利率水平进行重新融资（1年期美债利率超过5%），那么美国每年需要支付的利息将达到14400亿美元。这一金额已经超过了美国2023年的军费预算8167亿美元。 美国联邦政府2023的预期财政收入为4.7万亿美元，仅美债利息一项就将占到美国财政收入的30%。而且美国2023年预计财政赤字为9180亿美元，这意味着美国国债仍然在以每年接近1万亿美元的速度累积。 考虑到利率提升后，过热的经济必然会降温，经济降温意味着企业盈利和个人收入的下降以及政府税收的减少。在美国财政收入中，薪资税（相当于国内社保）和个人所得税占比超过80%。在这样的双重挤压下，美国财政部只能发行更多的国债，才能借新债还旧债，才能弥补上税收下降的窟窿。同时更要命的是，因为经济降温，失业率必然上升，领取失业救济金和政府代缴医疗保险金的人数也会上升。美国财政收入下降的同时，财政支出却会直线上升。 欧洲和日本情形也是类似。这种情形必然是任何国家承受不起的，因此结果只会是一个，美联储和欧洲央行利率的下降将会比我们预期的来的更早。 即使欧洲央行和美联储明年提早降息，但是刚刚过去的高通胀仍然历历在目，除非出现新一轮严重的经济危机，不然很难想象欧美央行将会不像过往那样，干脆利落的将利率降到零或者负数。这种对降息的犹豫和拖延，将会导致直到危机爆发那一刻，各国央行才意识到危机的严重性，急忙开闸放水，但是那时候的风暴已经很难在短时间内消除。 无论怎样笼罩在世界经济上空的债务乌云，预示着一场完美风暴正在酝酿！

2024全球经济将迎来完美风暴！

我得先静一静

#新能源汽车购车指南

根据中汽协的预测，时隔6年中国汽车产销量终于即将再次创出历史新高。 截止2023年11月美国全年累积新车销量达到1415万辆，全年预计达到1500万辆；根据Car Sales Statistics，欧盟27国2023年汽车销量将比2022年增长12%，全年新车注册量超过1100万辆；根据日本汽车交易商联合会预测，2023年日本新车销量将增长14%，达到480万辆。这意味着中国今年全年的新车销量将超过美国、欧盟和日本市场汽车销量之和！ 今年全年国内汽车价格战打得如火如荼，行业竞争白热化。几乎每个月都有重磅新车型推出，让人有些头晕目眩。从年初的东风雪铁龙降价开始，今年国产汽车智能化的提升和价格的下降都让人瞠目结舌。正是因为这样激烈的市场竞争，才让中国的消费者能够以全球最低的价格，买到全球品质最好的新能源汽车。德国大众推出的新能源车ID3在德国起步价39990欧元（合31万人民币），而同款车中国售价12.59万元起，德国售价是中国的2.5倍。 不仅买车便宜，而且用车也方便。根据国泰君安证券的充电桩行业研报，得益于中国电网建设的完善和快速基建能力，截止2022年底。全球新能源车总销量1050万辆，全球公共充电桩超过180万个，大部分位于中国。华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东11月28日表示，预计2024年底前，布局超过10万个华为全液冷超快充。全国目前有95000个加油站，如果再加上其它新能源车企布局的超级充电站，外加今年开始普及的800V快充技术，1秒钟充一度电，5分钟充电可以续航超过200公里，预计一两年内纯电车的里程焦虑将彻底消除。‍‍‍‍‍‍ ‍中国消费者还享受全球最低的新能源充电价格，在德国根据不同的电业公司，平均充电价格为每度电50欧分（约合3.8元人民币）。 正是因为汽车行业的内卷，才能让传统合资汽车品牌，在中国市场放下身段。原先遥不可及的传统豪华品牌，给出仅仅一两年前都不可想象的价格。这两年工厂里的停车位明显不够用，很多车都要停在工厂大门外的马路边。大量在工厂里打螺丝的普通中国人，正在实现拥有自己汽车的梦想。让所有中国普通老百姓，真正能够买得起车用得起车。只能是靠中国人自己的汽车产业链的建成。因为只有中国人自己建立起了产业链，才能把汽车价格打成白菜价。依靠外国的汽车产业链，中国普通老百姓，不可能轻松拥有自己的汽车。 根据美国专业汽车评价公司凯利蓝皮书（Kelly Blue Book），2023年美国新车平均成交价格为48763美元。根据美国圣路易斯联储银行的研究数据，2022年美国家庭收入的中位数是74580美元。 也就是说美国家庭购买一辆新车大约需要家庭税前年收入的65%（也就是整个家庭8个月的收入），如果按照普通中国家庭年收入10万元计算，普通中国家庭目前一年的收入也已经可以在国内买一辆不错的新能源汽车。 德国2022年全年出口新车260万辆，日本2023年预计出口新车接近380万辆。根据中汽协预测2023年，中国将出口超过550万辆新车，历史性的成为全球汽车出口冠军！ 而且从出口结构来看，中国汽车出口还未真正发力。中国汽车工业的优势在新能源汽车，而如今近8成中国出口汽车仍为燃油车型。中国汽车出口数量的突飞猛进，甚至带动了中国造船业发展。2023年各大车企开始买船、造船。截至今年8月，全球范围内待造的170艘汽车滚装船订单几乎全部来自比亚迪和奇瑞等中国车企。 12月4日，比亚迪汽车滚装运输船EXPLORER 1 号在山东烟台完成为期7天的首次试航。 量变积累，促成质变。中国汽车市场3100万辆的销量，不是终点而是起点！超大的体量的统一市场，超大的生产规模。使得未来中国汽车产业的竞争力只会更强。将助力中国汽车产业在全球竞争中，更加一骑绝尘！ 在中国市场上能够站稳脚跟，并且建成规模化生产能力，形成碾压式的成本优势和技术优势。出口海外市场就是降维打击。在不远的将来甚至可以想像，中国一个国家的汽车产量，将超越全球所有其它国家汽车产量之和。全球汽车年产销量已经多年徘徊在9000万辆左右。当中国实现国内销量3500万辆（今年将超过3100万辆），出口量1000万辆之时（今年出口量将超过550万辆）。合计就将占据全球市场一半以上的份额，毕竟，中国已经在远远不止一类工业产品生产上占据全球超过50%以上的份额！ 中国的超级生产能力，和规模化的生产效率及成本优势，将让全球更多的国家，更多的人民能够拥有可以遮风挡雨的交通工具！而这对于一些传统上以汽车产业，作为支柱产业的国家（德国，日本，韩国）可能并不是什么福音。 中国即将在汽车这一全球产值最高的工业领域，再次扮演发达国家粉碎机的角色。

2024全球经济将迎来完美风暴！

中国汽车销量突破3100万意味着什么？