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智者山雀WTS

刚刚，今年最大造车IPO敲钟导语：年度最大造车 IPO 正式落地 11 月 5 日，赛力斯以 “9927” 为代码在港交所主板挂牌，打响 2025 年亚洲科技圈重磅 IPO 收官战。此次上市以每股 131.5 港元定价，募资净额近 129.3 亿港元，公开发售阶段获超百倍超额认购，吸引施罗德、重庆渝富等 22 家基石投资者拿下近半份额，市场热情印证了其 “华为智选车头号选手” 的行业地位。随着开盘钟声响起，这家三年前还在新能源赛道摸索的车企，正式以 2150 亿港元估值跻身行业 “千亿市值俱乐部”。一、IPO 核心数据：资本追捧的底层逻辑 1. 发行细节与募资用途定价与规模：最终发行价定格在招股价上限 131.5 港元，每手 100 股需 13150 港元，行使超额配股权后合计发行 1.002 亿股 H 股，募资规模创 2025 年造车行业新高；资金投向：70% 将用于核心技术研发，20% 投入海外销售体系及充电网络建设，剩余 10% 补充营运资金，研发投入占比远超行业平均水平；市场反应：公开认购金额超 1200 亿港元，机构投资者与散户的热烈追捧，折射出对其 “技术 + 市场” 双重优势的认可。 2. 财务硬实力支撑估值 2025 年前三季度，赛力斯营收突破 1105.34 亿元，净利润 53.12 亿元，同比增幅达 31.56%，营收规模在纯国产汽车品牌中仅次于比亚迪。更亮眼的是盈利能力：第三季度毛利率攀升至 29.38%，上半年毛利率 28.93%，不仅超越所有国产品牌，更力压 BBA、保时捷等传统豪华车企，打破高端市场外资垄断的刻板印象。二、增长密码：华为深度绑定的 “双赢生态” 赛力斯的逆袭离不开与华为的战略协同，这种从技术到渠道的全链条合作，构成了其 IPO 故事的核心吸引力。 1. 技术赋能成就产品爆发力作为华为智选车模式的首个合作品牌，问界系列四款车型（M5、M7、M9、M8）全面搭载鸿蒙座舱与 ADS 自动驾驶系统，华为 2024 年为其提供的采购服务占比达 30.2%。其中定价 50 万元级的问界 M9，上市 21 个月累计交付突破 25 万辆，连续多月蝉联高端细分市场冠军，创造了中国品牌在该价位段的交付纪录。余承东 “1000 万以内最好 SUV” 的争议性表态，最终被市场销量转化为品牌溢价。 2. 资源倾斜加速规模突破华为不仅开放全国门店渠道用于问界销售，更在供应链管理、市场推广上给予顶级支持。这种深度绑定让问界系列贡献了赛力斯 80% 以上的营收，推动其从区域性车企跃升至行业头部阵营。业内人士直言：“没有与华为的合作，赛力斯难以在短期内实现营收与毛利率的双重爆发”。三、未来挑战：估值背后的现实考验尽管 IPO 表现亮眼，但赛力斯仍需面对行业竞争与自身发展的双重挑战。 1. 合作依赖与自主能力的平衡目前其核心产品高度依赖华为技术输出，鸿蒙座舱、智驾系统等关键配置的自主可控性仍待提升。若未来合作模式调整，可能影响产品竞争力与利润空间，这也是部分投资者关注的潜在风险点。 2. 全球化与行业竞争的压力募资计划中明确的海外扩张目标 ——2026 年前开设 100 家体验中心、覆盖全球 80% 高速超充网，需应对特斯拉、比亚迪等品牌的先发优势。同时，国内新势力与传统车企电动化转型的双重挤压，也对其持续增长提出更高要求。 3. 估值合理性的市场验证按发行价计算，其市盈率已达 25-30 倍，目标价 175 港元较发行价仍有 33% 上涨空间。但能否支撑这一估值，最终取决于研发投入转化效率、海外市场拓展进度等硬指标的落地情况。结语：IPO 是起点而非终点赛力斯的上市，既是华为智选车模式商业化成功的重要注脚，也是中国新能源汽车产业跨界融合的典型案例。129 亿港元募资为其技术研发与全球化布局注入动力，但从 “借力成长” 到 “自主强大” 仍需时间检验。正如市场分析所言，2150 亿港元市值是对其过往成绩的认可，而未来能否站稳脚跟，关键在于能否将外部赋能转化为核心技术壁垒。在新能源赛道的激烈竞争中，这场 IPO 只是赛力斯 “二次创业” 的开端。 #赛力斯港交所上市 #2025 最大造车 IPO #华为智选车 #新能源车企估值

刚刚，今年图

刚刚，今年图

2025-11-06回复

懂车帝视线

赛力斯5月销售4.4万辆，同比增长14.3% #今日快讯

赛力斯5月销7512421447693255230视频

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2025-06-05

懂车帝视线

赛力斯人形机器人定档6月16日？官方称未发布相关信息 #今日快讯

赛力斯人形7507587520542966334视频

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2025-05-23

懂车帝视线

赛力斯前4月新能源汽车销量8.6万辆，同比下降29.87% #今日快讯

赛力斯前4月7501291457903821374视频

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2025-05-06

懂车帝视线

赛力斯Q1净利7.48亿元，同比增长240.6%#今日快讯 #赛力斯

赛力斯Q1净7498694665575678489视频

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2025-04-29

凤眼观车

马自达将启用全新的扁平化LOGO,这是马自达从1997 年以来最重大的一次标志变更。新标志舍弃 3D元素采用扁平化设计，这也是顺应了大公司采用扁平、简化标志的行业趋势，过去几年已有大众、奥迪、宝马、日产、比亚迪等多家汽车制造商简化了标志设计。扁平化的马自达LOGO会2025年1月30日马自达105周年纪念日亮相，新标志将会和现有标志共存。

马自达将启图

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2025-01-29

斯维哈特

冬季电车出行注意事项

2100多公里长途，青岛开到大兴安岭。 1.大兴安岭地区有条件的要换雪地胎，没条件的普通胎要装防滑链，速度不能超40。必选项。 2.行驶后要立即充电（电池温度15-30活性最佳），最好白天充电（气温较高），夜晚零下30多度，冻透了电车往往都充不进去电。增程车如果冻透了启动弹射模式预热电池后再充电，电量尽量保持50%以上。如果纯电车就彻底凉凉了。 3.高速长途每次重启后,电量管理SOC设70-80%（舒适或运动模式）,高速秒超一众车（不管纯电还是油车） 4.平均速度不超过135,SOC电量平衡,140平均时速,SOC会下降。 5.玻璃水换零下40度的! 6.真皮座椅在极寒天气👍不开裂,如果座椅合成革的汽车在较暖的哈尔滨还行,再往北往往会冻裂。 7.HUD+集成巡航👍，但手不能离开方向盘。 8.近匝道500-1000米尽量最左道行车，行车中间车道。 9.超车不要拖拉，能秒超不并行。 10.保持前车车距！❤️高速行车最重要的一条❤️ 11.不跟车团，快超！ 12.遇车团不用集成式巡航！

冬季电车出行注意事项图1

冬季电车出行注意事项图1

冬季电车出行注意事项图2

冬季电车出行注意事项图2

冬季电车出行注意事项图3

冬季电车出行注意事项图3

冬季电车出行注意事项图4

冬季电车出行注意事项图4

冬季电车出行注意事项图5

冬季电车出行注意事项图5

冬季电车出行注意事项图6

冬季电车出行注意事项图6

冬季电车出行注意事项图7

冬季电车出行注意事项图7

冬季电车出行注意事项图8

冬季电车出行注意事项图8

冬季电车出行注意事项图9

冬季电车出行注意事项图9

2025-01-25回复

懂车帝视线

赛力斯重大资产重组过会，81.64亿元并购获通过#快讯 #赛力斯

赛力斯重大7462549801109062168视频

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2025-01-22回复

Gearshift换挡

宝骏享境正式亮相预计售价15万元左右

宝骏享境正7462293892201873944视频

宝骏享境正7462293892201873944视频

2025-01-21回复

懂车之道

赛力斯SF5和蔚来交通事故，起火两车被烧

赛力斯SF5和7401517969873829915视频

赛力斯SF5和7401517969873829915视频

2024-08-10

斯维哈特

电量设70%，增程高速长途动力充沛

济青高速，不管油车和纯电，全程空调，一路秒超，遇到两个特垃电车135，也轻松拿捏 SOC设70%，动力十足，增程高速优势明显👍 300公里，油接近9.3升百公里+4度电百公里

电量设70%，增程高速长途动力充沛图1

电量设70%，增程高速长途动力充沛图1

电量设70%，增程高速长途动力充沛图2

电量设70%，增程高速长途动力充沛图2

2024-07-12回复

斯维哈特

3万公里了，又该免费保养了

AITO中心，免费保养十年

3万公里了，又该免费保养了图

3万公里了，又该免费保养了图

2024-07-08回复

斯维哈特

远程开窗散热，再启动空调

远程开窗散热，再启动空调图1

远程开窗散热，再启动空调图1

远程开窗散热，再启动空调图2

远程开窗散热，再启动空调图2

2024-06-23

斯维哈特

车无完车，动力充沛，舒适稳重

近日，油耗神车被各种吹，看不惯汽车能耗（油耗电耗）说白了最关键的有两点:车重和车型 1地面摩擦力:与车质量成正比 2风阻:与车质量成正比，与车速度平方成正比 ❤️所以，车企不要再提40%，42%，46%的发动机燃烧效率了，烧大众🧠🧠🧠子了！当然，排量，驾驶习惯，路况等也有很大关系，但比较油耗要在同等条件下， 1.SUV肯定比轿车跑高速能耗高！ 2.2.4吨的肯定比1.2吨的能耗高2倍，这是物理学定律，有什么可辩的

车无完车，动力充沛，舒适稳重图1

车无完车，动力充沛，舒适稳重图1

车无完车，动力充沛，舒适稳重图2

车无完车，动力充沛，舒适稳重图2

车无完车，动力充沛，舒适稳重图3

车无完车，动力充沛，舒适稳重图3

2024-06-23

斯维哈特

这个车开十年，动力还落后吗？

820牛米动力，十年后落后吗

这个车开十年，动力还落后吗？图1

这个车开十年，动力还落后吗？图1

这个车开十年，动力还落后吗？图2

这个车开十年，动力还落后吗？图2

这个车开十年，动力还落后吗？图3

这个车开十年，动力还落后吗？图3

2024-06-23回复

斯维哈特

开赛力斯去吹海风

91%～81%，往返23公里，全开车窗，大灯+音乐，没开空调

开赛力斯去吹海风图1

开赛力斯去吹海风图1

开赛力斯去吹海风图2

开赛力斯去吹海风图2

开赛力斯去吹海风图3

开赛力斯去吹海风图3

开赛力斯去吹海风图4

开赛力斯去吹海风图4

2024-06-22

斯维哈特

今日电耗分享

92-87%，13公里

今日电耗分享图1

今日电耗分享图1

今日电耗分享图2

今日电耗分享图2

2024-06-18回复

汽车不emo

ZEEKR 007车主·车龄1年

赛力斯5月新能源销量数据，遥遥领先已成定局？

赛力斯5月新7379701969218174985视频

赛力斯5月新7379701969218174985视频

2024-06-13

三叔车研研

历史的遗珠

偶然间在商场看到的车子，要不是这个熟悉的前脸，只看车标我还真的认不出这台车。谁能想到这台上市到下架连1年都没有的车型，竟然摇身一变成为了如今风光无限的问界m5 ，m7。只是不知道SF5的老车主如今会怎么想？？

历史的遗珠图1

历史的遗珠图1

历史的遗珠图2

历史的遗珠图2

历史的遗珠图3

历史的遗珠图3

2024-05-12回复

斯维哈特

SF5市区暴力驾驶能耗

🌹往返全程:85+82=167公里 👍运动模式80%+舒适模式20%:红绿灯2秒时速60，3秒80 ❤️出发电量87%，返回34%，87-34=53% ❤️出发油量52%，返回42%，10%x54=5.4升 🌹电跑公里数:1%=1.8公里，1.8×53=95.4 🌹油跑公里数:167-95.4=71.6 ❤️百公里油耗:5.4×100/71.6=7.5升❤️ 不开运动模式，枉买SF5😂

SF5市区暴力驾驶能耗图1

SF5市区暴力驾驶能耗图1

SF5市区暴力驾驶能耗图2

SF5市区暴力驾驶能耗图2

2024-05-12回复

斯维哈特

SF5开了近三年，29700公里

1.SF5标准交付:大订后60天，晚交付一天补偿200元 2.动力820牛米 3.HUD 4.感应电动尾门 5.真皮座椅 6.座椅按摩 7.电动天窗 8.电动遮阳帘 9.车内后排220V电源 10.后车窗电动雨刷 11.全铝合金底盘 12.倍耐力P-ZERO赛车轮胎标配

SF5开了近三年，29700公里图1

SF5开了近三年，29700公里图1

SF5开了近三年，29700公里图2

SF5开了近三年，29700公里图2

2024-05-05

斯维哈特

车无完车，动力和油耗更看重哪

SF5，前交流异步，提速快，能耗高 M5，前永磁同步，提速慢，能耗低

2024-05-05

斯维哈特

高速超稳，动力充沛

2.4吨，遇强横风不飘❤️ 双电机，运动模式，110上150，秒超👍 SOC75%，长途动力充沛👍👍👍

高速超稳，动力充沛图

高速超稳，动力充沛图

2024-05-05

斯维哈特

不出手了，SF5高速长途（SOC75%）最爱👍👍👍

斯维哈特：看中小米外观了🌹，但后排空间和车标有点拉，车标为啥不设计下😂 🖤还有，交付标准和权益没公布看了下参数，与我同价位24.6万的SF5轿跑SUV还是有点小差距，暂时不考虑了，看下一代吧！参数作下对比吧 1.SF5标准交付:大订后60天，晚交付一天补偿200元 2.动力820牛米 3.HUD 4.感应电动尾门 5.真皮座椅 6.座椅按摩 7.电动天窗 8.电动遮阳帘 9.车内后排220V电源 10.后车窗电动雨刷 11.全铝合金底盘 12.倍耐力P-ZERO赛车轮胎标配👍

2024-04-03

斯维哈特

终身质保，不限次数免费救援，权益又升级

终身质保，不限次数免费救援，权益又升级图1

终身质保，不限次数免费救援，权益又升级图1

终身质保，不限次数免费救援，权益又升级图2

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终身质保，不限次数免费救援，权益又升级图3

终身质保，不限次数免费救援，权益又升级图3

2024-04-03回复

斯维哈特

赛力斯质量和服务👍👍👍

全铝底盘+厚钢板热成型钢车架👍👍👍 十年免费增程器保养终身质保终身免费救援SOS❤️❤️❤️ 2.4吨，高速强风超稳 820牛米动力，高速超车神兽

赛力斯质量和服务👍👍👍图1

赛力斯质量和服务👍👍👍图1

赛力斯质量和服务👍👍👍图2

赛力斯质量和服务👍👍👍图2

赛力斯质量和服务👍👍👍图3

赛力斯质量和服务👍👍👍图3

赛力斯质量和服务👍👍👍图4

赛力斯质量和服务👍👍👍图4

2024-03-19回复

斯维哈特

28000公里

高速上很好开的性能车。长途SOC设置75%，一路超

28000公里图

28000公里图

2024-03-15回复

斯维哈特

SF5车轮美化

SF5车轮美化图1

SF5车轮美化图1

SF5车轮美化图2

SF5车轮美化图2

2024-03-04回复

斯维哈特

春节前安徽江苏行

春节前安徽江苏行图

春节前安徽江苏行图

2024-02-25回复

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赛力斯SF5 · 懂车分（口碑）

3.83

“良好”

共69人评价

3.83

综合

3.60

内饰

3.78

配置

3.55

空间

3.81

外观

3.88

舒适性

3.94

操控

4.26

动力

圈子热议

赛力斯华为智选SF5，电池容量异常

64评论

21点赞

汽车质量网投诉，还有别的地方投诉么？

21评论

5点赞

能开的住吗？当玩具玩

24评论

9点赞

700公里续航让我出行更省钱，高速450-500没压力，城市道路500-550公里一点都没问题

24评论

27点赞

拿下拿下！

22评论

5点赞

赛力斯SF5使用体验（问界4S用户中心）

59评论

28点赞

又到了总结最近能耗情况的时间了，目前车子已经跑了60000公里，油耗情况如下。车子是赛力斯SF5 2021款华为智选四驱版，主要在淮安行驶。加满一箱油56升，满油满电大概800公里，高速油耗6.8，第一次跑出这种成绩，因为是双电机的，以前高速随便超，油耗大概10升，现在慢慢开，油耗低多了。

24评论

15点赞

本人的华为智选赛力斯SF5四驱24.68万，还不到3万公里，想换置卖掉，然后买个智驾版m7，15万开走，如果卖不出15万就不换m7了…

30评论

6点赞

兄弟们，你们的四驱sf5纯电续航能跑多少公里啊

25回答

又出问题了

20评论

9点赞

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