账期压缩到60天，依赖供应链金融套利的车企难受了

文/王新喜

“汽车产业里面的恒大已经存在了”魏建军一言激起千层浪，让汽车界恒大引起广泛猜测，毕竟恒大的爆雷对中国经济影响巨大，基本直接干废一个行业。

虽然魏建军所说的车圈恒大是夸张了点，但是风险不能不防，在今年6月1号，《保障中小企业款项支付条例》法案正式开始实施，要求机关、事业单位、大型企业包括央国企，从中小企业那儿采购货物、工程和服务时，付款期限都不许超过60天。

这个条款在汽车行业引发了多家车企的跟进。包括一汽，广汽，长安在内的多个大车企，齐齐发文表示，以后对供应商的支付账期，要缩短到60天以内。

紧接着比亚迪，赛力斯，以及小米，理想、小鹏等等10多家主流大车企，也纷纷跟进。

某种程度上，账期压缩到60天，对汽车供应商来说，是一项非常大的利好，现在汽车行业日子不好过，大家都在打价格战，互相内卷，结果就是卖的车多了，赚的钱却没见涨。

2025 年一季度，整个行业利润率跌到了 3.9%，创下历史新低。而国内车企负债基本上是欠供应商的钱或者盖厂房买设备的钱，这些贷款相当于先预付透支，等着出售回款再给还上。

过去，车企们从上游拿货，平均 180天才能给供应商结清货款。全国这么多车企，负债规模很大，刚看到一个统计，车厂应付款总计2.4万亿（接近一个恒大的负债），全国车企收入不变，静态融资需求1.6万亿。

而汽车供应商才是汽车行业发展的基石，账期压缩或将带来一系列正向连锁效应——依赖供应链金融套利的车企难受了。

因为过去行业内一些汽车厂商本质是走供应链金融套利的模式——他们知道供应商必须靠着他们订单才能活命，上市车企财报估算的上市车企平均账期是180天左右，平均6个月的应付账款周期，意味着车企高度占用上游供应链的资金，利用供应链金融套利，很多就算能60天给到，也要拖到160天再给。

这导致很多供应商在硬撑，拿着汇票，靠贷款、过桥资金甚至高利贷硬撑，这无疑是在放大金融风险。只不过造成金融风险的是车企，但承担风险的是供应商。

不断的价格战冲击下，车企不仅自身利润率受损（2024年车企净利率＜10%，且多家车企仍在面临巨额亏损），也将现金流压力转移给议价权更弱的上游汽车供应链厂商，一旦高负债、高亏损的车企出现出清破产的情况，会引发上下游供应链烂账，这其实是挟裹着上下游产业链在全面参与，上下游供应商已经被动的把自己绑定在车企的战车上。

如今，账期压缩到60天，整个供应链紧绷的神经可以松下来了，资金流动性得到释放。在过去，上市车企财报估算的上市车企平均账期是180天左右，但实际上是至少不低于这个数字。

如果将车企的账期从180天压缩到60天，意味着应收账款的周转可以提高3倍，从车企端向上游释放的流动性自然会大大提升，而这种流动性会继续向上传导，带动整体产业链的流动性改善和财务状况优化。

供应商的员工们不用再忍受饥一顿饱一顿、不用提心吊胆车企突然破产自己收不到钱，也意味着每个月发工资的时候不用猜“到底能不能发得出”了。

账期压缩到60天，明明白白告诉车企，你可以打价格战，但不能用供应商的钱打价格战，也不能为了打价格战牺牲质量坑害老百姓。让有爆雷隐患的尽早爆雷，而不是拖到后面形成更大的雷。

观察几家大厂发声和跟进的节奏，多少也能看出各家在供应商占款方面的情况。几家国企毫无疑问比较规范，融资成本也低，压力不大。

按应付账款占营业收入的比例，以及支付账款周期来看，压力最大的，是付款周期200天左右，应付款占营收50%左右的车企。

而对于利润水平差，缺乏竞争力的车企来说，如果再叠加上账期压缩带来的现金流压力，原本拖到后期要爆的雷，会更早爆。

如果未来中国车企，5-7家占了大部分市场，那么就意味着现在很多车企就会死掉，或者大幅收缩。

现在汽车行业的两条红线，供应商的钱按时结算不拖欠，出厂的车质量合规合格。做到这两条，什么价格战，技术战，服务战你们车企随便打。

反正不能用供应商的钱打价格战，也不能为了打价格战牺牲质量坑害老百姓。

某种程度上，压缩账期会带动整个行业的连锁效应，60 天账期规范，预计使中小企业现金流周转率提升25% ，这相当于为产业链 “毛细血管” 疏通梗阻，让零部件企业敢投入、敢扩产。

后续，价格战或许也将会慢慢的偃旗息鼓。毕竟，车企需要保障供应商的款项准时支付，势必也无法再进行过去那样大规模、持续性的价格战了。这样一来，一些车企越愿意把账期变成竞争优势。

在过去账期可以拖，那么供应商也不来讨债，是因为相信一个快速发展的行业不可能真的拖欠货款，可一旦账期超过60天迟迟不付，这家企业很可能会因此出现负面风声，可能会集体来要账，瞬间发生挤兑，会比恒大暴雷更快，倒闭会在突然之间毫无征兆的发生。

打击超长账期，可以在一定程度上引导整个行业良性、健康发展。但一旦真正落实“60天账期”，供应商的压力得到缓解，但现金流不佳的车企，将面临严峻考验。目前我国还有大约130家整车企业，这太多了，市场最终可能只会留下不超过20家车企，也就是说，不管各家车企怎么想的，最终绝大部分车企都会死。

要求大型车企集体压缩账期的结果，就是加速问题企业出清的过程。对于那些故意拉长账期，搞无序竞争的车厂来说，好日子基本上是到头了。盲目扩产，疯狂内卷，已经基本不可能，接下来要打给供应商的钱，可能会让他们面临不小的压力。

想延迟开票，延迟签收的，虚开发票、虚增利润的，都可以歇歇了，这对商业模式严重依赖供应链金融套利的大聪明公司是个打击，现在，一汽、广汽、赛力斯、比亚迪、东风、吉利都跟进了，这是宣示信心，也是秀肌肉。通过美化报表来掩盖真实经营状况的企业要难受了。

作者：王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载