哪吒汽车为何沦为“黑马”败局？揭秘四大致命伤！

哪吒S

最低售价：15.48万起

图片参数配置询底价

懂车分4.04 懂车实测暂无车友圈8.8万车友热议二手车6.98万起 | 41辆

作者：赵雨润“商业润点”商业分析专栏主理人

2025年5月26日，天眼查APP一则股权冻结信息揭开了哪吒汽车溃败的最新伤疤。这家曾以年销15万辆登顶新势力榜首的车企，正经历着CEO张勇股权冻结、深陷司法漩涡、生产线停摆、供应商讨债的至暗时刻。

当我们回望这家企业的兴衰轨迹，会发现其陨落并非偶然，而是战略迷失、管理失控、资本依赖等四重危机叠加的必然结果。

战略迷途：从“性价比屠夫”到“四不像”的尴尬蜕变

哪吒汽车的败局，始于对市场趋势的误判。2022年凭借6万级电动车哪吒V、U系列横扫下沉市场时，其“卖一辆亏8万”的财务黑洞已然埋下。当行业向智能化转型时，哪吒却选择了一条矛盾的发展路径：2023年推出19万起的轿跑哪吒S和17万的哪吒GT，试图冲击高端市场。这种战略摇摆导致双重失利——低端市场被五菱缤果(图片|配置|询价)、比亚迪海鸥等新品蚕食，高端市场因智能化落后（无激光雷达、算力仅100TOPS）被用户抛弃，两款车型月销不足千辆。

更致命的是产品节奏的失控。2024年行业进入L2+级智能驾驶普及期，哪吒主力车型仍停留在L1级辅助驾驶，与同价位竞品形成代际差。当友商纷纷搭载8295芯片、城市NOA功能时，哪吒S的骁龙8155芯片和定速巡航配置显得格格不入。这种技术代差直接导致2025年1月销量暴跌98%，仅剩110辆。

资本迷局：从“融资宠儿”到“破产审查”的坠落轨迹

哪吒汽车的资本故事，堪称新势力造车的典型样本。从2017年获得浙江桐乡、宜春等地方政府20亿天使轮投资，到2021年360集团领投的40亿D轮融资，其估值一度飙升至450亿。但资本狂欢背后，是畸形的股权结构——创始团队持股不足10%，地方政府基金占比超60%，这种股权分散导致决策效率低下。

2024年资本寒冬来临时，隐患集中爆发。当E轮40亿融资因债务问题搁浅，银行抽贷导致资金链断裂，哪吒被迫提出“债转股”方案。但宁德时代、博世等核心供应商的断供，让这个计划沦为纸上谈兵。更讽刺的是，创始人方运舟股权被冻结、前CEO张勇滞留英国的传闻，彻底击溃了投资者信心。

管理失控：从“技术驱动”到“外包维生”的质量崩塌

哪吒汽车的溃败，在内部管理层面早有征兆。2023年底研发团队裁员超80%，三电系统转交外包，直接导致质量问题频发。车主投诉从“电池虚标”到“车机死机”，从“充电故障”到“自动驾驶误操作”，几乎涵盖所有核心模块。某第三方质量平台数据显示，哪吒车型百车故障率达487，远超行业平均的231。

更致命的是供应链管理的崩溃。拖欠供应商超60亿货款，导致宁德时代电池断供、博世ESP系统停发，生产线自2024年二季度全面停摆。这种恶性循环在2025年达到顶峰：账户余额仅剩722元，连App流量费都无力支付，导致车主集体投诉导航无法更新。

生态失焦：从“用户企业”到“信任危机”的品牌坍塌

在用户运营层面，哪吒汽车同样犯下致命错误。当友商通过APP社区、车主活动构建私域流量时，哪吒却因资金链断裂，在2025年五一期间出现App断网三天、车辆远程控制功能失效的闹剧。更令用户寒心的是，面对质量问题，官方回应从“OTA升级解决”到“等待配件”，再到最后的沉默，彻底消耗完用户信任。

经销商网络的崩塌更是雪上加霜。2024年超60%门店关闭，剩余门店因拖欠佣金拒绝交车。某华南经销商透露：“库存车堆满停车场，但系统显示‘在途’，厂家连530万广告费都拖欠，我们只能申请破产审查。”

行业启示：从“哪吒之死”看新势力造车的生存法则

哪吒汽车的败局，为行业敲响五记警钟：

资本依赖陷阱：过度依赖融资输血，忽视自我造血能力，当潮水退去方知谁在裸泳；
技术空心化风险：将三电系统外包，等同于放弃造车灵魂，质量失控成为必然；
品牌向上悖论：从低端市场突围需循序渐进，强行拔高只会两头不靠岸；
供应链管理红线：拖欠供应商货款超过3个月，等同于自毁长城；
用户信任底线：在智能化时代，车机断网、功能失效比机械故障更致命。

站在2025年的产业转折点回望，哪吒汽车的溃败绝非孤例。威马、高合等新势力的相继倒下，印证着同一个铁律：当新能源汽车市场从“抢蛋糕”转向“拼刺刀”，缺乏核心技术、健康现金流和精准定位的车企，注定成为淘汰赛的炮灰。

哪吒汽车曾高喊“让智能电动车触手可及”，最终却因“智能化落后”被用户抛弃，这何尝不是对整个行业的警示——造车不是PPT融资游戏，而是技术、服务与用户信任的长期赛跑。

当股权被冻结、深陷司法漩涡、生产线长满荒草，我们看到的不仅是一个品牌的没落，更是一个时代的终结。