问界系列周期延续，华为智车生态持续扩容

问界新M7累计大定突破7万台，华为智选模式充分提升车企成长性。根据IT之家报道，问界新M7车型在上市45天内，累计大定订单已经突破了70,000台，这一数据持续超出市场预期。作为最早采用华为智选模式的汽车主机厂，赛力斯与华为的合作可以追溯到2021年，当时他们联合推出了智选SF5。而本次新问界的订单数据持续超市场预期，充分展示了华为智选模式对于提升主机厂成长性的重要作用。我们持续看好华为智车产业链。

问界M9盲订超过15000台，有望打造又一爆款。根据AITO汽车公众号，问界M9的预订量已经突破了15,000台，这款尚未上市的车型已经获得了消费者的热烈期待。我们认为，本次问界M9盲订数据超预期可能是因为新版M7销量持续超预期，引发了市场对于这款车型的关注和兴趣。问界M9预售价格区间为50-60万元，有望打造出又一爆款车型。根据华为官网的信息，问界M9将搭载华为AR-HUD与华为ADAS2.0，有望进一步引领市场技术方向，带动行业智能驾驶功能渗透率快速提升，逐步进入“软件定义汽车”的时代。

江淮汽车拟转让为蔚来代工的相关资产，华为生态有望持续扩容。江淮汽车在10月19日发布公告称，计划通过公开挂牌方式转让部分资产，涉及乘用车公司三工厂存货、固定资产、在建工程、房屋建筑物以及土地使用权及乘用车公司新桥工厂构筑物和设备资产。这些拟转让的资产价值高达44.98亿元。据华尔街见闻报道，蔚来总裁秦力洪回应称，江淮拟转让资产是其与蔚来合作的相关设备、工厂等资产。此外，根据第一财经在4月的报道，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU CEO余承东在中国电动汽车百人会论坛2023上表示，“马上还有奇瑞、北汽、江淮也会生产搭载华为整套解决方案的车出来”。我们认为，江淮汽车后续有望在华为智车生态中承接更为重要的角色。此外，一汽解放官方公众号发布了一汽解放与华为在华为深圳坂田基地签署全面深化合作协议-AI、智能驾驶及智能座舱专项合作备忘录的消息，预示着华为智车生态后续有望持续扩容。

高阶自动驾驶技术拐点显著，供需双重驱动促进产业渗透率快速提升。高工智能汽车研究院最近发布的数据显示，2023年1-9月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配（软硬件）NOA交付新车37.73万辆，同比上年同期增长151.20%。NOA（Navigate On Autopilot）是自动辅助导航驾驶的缩写，它可以在设定好导航路线并进入NOA的可使用路段后，开启辅助驾驶功能。我们认为，以NOA为代表的高阶自动驾驶技术在下游车型放量下进入供需双重驱动阶段，高阶自动驾驶渗透率有望快速提升。

投资建议：我们持续看好华为智车产业链的发展前景。华为智车是华为产业链中竞争格局清晰、中期逻辑优秀的细分赛道之一。考虑到华为在自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面的产业引领效应，以及在整机厂竞争加剧的环境下，华为合作生态有望提升产品力的情况，产业链相关公司有望依托生态优势受益国内智能汽车发展红利并形成先发卡位。同时我们应重视技术引领者带来的产业变革，自动驾驶技术的加速落地将形成行业整体机会。建议投资者关注赛力斯、江淮汽车、长安汽车、德赛西威、中科创达、万马科技、阿尔特、菱电电控、华依科技、经纬恒润、北汽蓝谷和光庭信息等公司的投资机会。

注:本文数据与观点由国盛计算机团队提供，仅供参考。

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