特斯拉也卖不动了？降价难挡销量下滑，三季度净利润遭“腰斩”

要说全球最赚钱的汽车公司莫过于特斯拉了，与传统车企不同，特斯拉不是净利润最高的企业却是盈利能力最强的车企，毛利率一度达到25%以上，傲视全球传统车企和国内一众新能源车企。

不过，最近特斯拉遇到了麻烦，从最新公布的2023年三季度财报来看特斯拉至少遭遇了以下几个问题。

增收不增利愈发严重

2023年7-9月特斯拉实现营业收入233.5亿美元，其中车辆销售收入是大头，为196.25亿美元，储能业务贡献15.59亿美元，软件服务的收入为21.66亿美元。

三季度的营收相比于去年同期的214.54亿美元增长了将近10%，相比于上季度有所减少。值得注意的是特斯拉去年二季度的营收重新恢复环比增长但三季度又下降了。

相比于营收规模的环比下滑净利润的下跌让特斯拉更为紧张。三季度总共实现了18.53亿美元的归属于母公司净利润，比上个季度整整少赚了8.5亿美元，而同比降幅更加夸张，直接跌掉了44%。

2022年三季度特斯拉的营收为214.54亿美元，归母净利润为32.92亿美元；2023年三季度营收增加至233.5亿美元，净利暴跌至18.53亿美元。严重的增收不增利让市场怀疑特斯拉是不是会跌下“赚钱机器”的神台。

降价导致毛利率严重下滑

回顾特斯拉的发展历史你会发现是一部逆袭史。

2003年成立，2010年在纳斯达克上市，直到2019年（含）之前就没有实现过年度盈利，连续亏损了16年后终于在2020年首次完成年度净利润转正的目标。紧接着的2021年特斯拉盈利56.44亿美元，加上2020年的8.6亿美元净利润后几乎将此前16年的亏损全部补了回来，2022年特斯拉净赚125.9亿美元，坐实“赚钱机器”名号。

特斯拉之所以能够在2020年之后扭亏为盈依赖于销量的大幅提升，由此带来了毛利率的快速上涨，2022年一季度的毛利率更是达到了创纪录的29.1%。

高毛利率不仅成就了特斯拉“赚钱机器”的美名还使其有足够的底气降低各车型汽车售价，马斯克正是这么做的。

最近一年多以来特斯拉多次官宣降价，目的很简单，为了刺激销量。美国加息以来全球经济陷入低迷，增速大大降低，消费者将更多的花销放在了衣、食等刚性需求上，汽车、手机之类的改善性需求下降，包括特斯拉在内的汽车厂商只能降价刺激销售。

降价后特斯拉的毛利率从巅峰期快速下落。2022年Q3特斯拉的毛利率为25.1%，今年一季度跌破20%，二季度为18.2%，三季度只剩下17.9%了。

从25.1%降至17.9%，特斯拉净利润的同比腰斩与之对应了起来。

交付量首次下滑，年度180万辆的目标还能达成吗？

降价是为了保销量，只有销量维持在一定范围内才能实现规模效应。国内众多新能源汽车制造商连年亏损的最大原因便是销量不够，如果一年能够卖出20万辆以上肯定是能赚钱的。

以理想汽车为例，该公司已经连续三个季度实现盈利，年度扭亏为盈是板上钉钉的事情，究其原因是理想的交付量起来了，2022年Q4至2023年Q2分别交付了4.6万、5.3万和8.7万台车。

因此，特斯拉才会不断降价，希望以价换量让交付量始终维持在高位。前两个季度这一招起到了不错的效果，2023年Q1的交付量为42.29万辆，Q2更是达到了46.61万辆，均环比上升。不过，三季度降价的边际效果开始减弱，交付量为43.51万辆，环比下滑。

截至今年9月特斯拉一共卖出了132.41万台汽车，距离年度180万台的目标还有47.59万台的差距，这意味着必须特斯拉必须在今年四季度让销量再次打破历史记录，此前的最高记录是今年二季度的46.61万辆。

特斯拉表示年度交付目标不变，大家觉得能否马斯克能带领特斯拉完成年卖180万台的目标吗？我想只有继续降价才有实现的可能，马斯克在财报电话会议上强调特斯拉仍将努力降低汽车的价格，坐实了我的猜想。可降价意味着更低的毛利率，也许一体压铸技术带来的成本下降可以对冲些许不利影响。

电动皮卡Cybertruck可能会让人失望

支撑特斯拉股价的另一个预期是电动皮卡Cybertruck的量产。

国内消费者对于皮卡可能没有什么感觉但北美人很爱玩皮卡，特斯拉多年前就推出了电动皮卡Cybertruck的样车，预订量已经达到了100万辆，这款车型被寄予厚望，甚至有投资者将其同Mmodel 3对特斯拉的影响相提并论。

关于Cybertruck有两个消息，一个偏好，一个偏差，先说好消息。

特斯拉宣布计划从今年11月30日开始交付Cybertruck，第一批预定这款电动皮卡的消费者终于能够拿到实车了。

赛博越野旅行车

最低售价：暂无报价

图片参数配置暂无报价

懂车分暂无懂车实测暂无车友圈1.8万车友热议二手车暂无

不好的消息是每交付一台Cybertruck会让特斯拉亏不少钱。

马斯克亲口承认要量产Cybertruck并以人们能够接受的价格出售会降低特斯拉的盈利能力，前期甚至是亏损的，需要18个月的时间才成为一个显著的正向现金流量贡献者。他甚至直言“我们开发Cybertruck是在自掘坟墓，你很难把这种难得一见的特殊产品推向市场，实现量产，并大赚一笔。”

不及市场预期的三季度收入与净利润数据叠加这番言论让特斯拉的股价在盘后出现了大幅跳水，在盘中已经下近5%的情况下盘后又跌了4.24%。

2020年以来特斯拉给市场带来了太多的惊喜，经营业绩与股价同时迎来爆发。不过，再牛的企业也顶不住市场整体趋势，高息环境给全球消费领域带来的伤害持续发酵，任何一家企业都很难不受影响，哪怕是有着“硅谷钢铁侠”称号的马斯克治理下的特斯拉。

以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞@王五说说看，您的支持是对原创最好的鼓励！