威马汽车是如何一步步走错，到今天这个地步？回顾威马发展史

近日，威马汽车上了热搜，原因是11月21日,威马汽车CEO沈晖发出内部信宣布,为了应对资金压力,公司管理层带头主动降薪一半,同时公司将通过一系列财务措施降低运营成本。其实一开始威马汽车在造车新势力中被看好的一家，属于根正苗红的好学生，但是为什么一步步陷入了运营困难，走到了今天这一步，让我们来回顾一下。

创立背景

威马汽车（WM Motor）成立于2015年，公司名字取自德语世界冠军（Weltmeister）。创始人是沈晖（Freeman Shen），曾在博格华纳担任中国区总裁，菲亚特集团动力科技中国区总裁，在2009年12月1日加入吉利集团担任集团副总裁，带领团队完成中国汽车工业历史上最大海外并购“吉利收购沃尔沃”，并负责重组沃尔沃全球的治理架构。后又担任沃尔沃汽车集团中国区董事长。作为在汽车领域耕耘多年，对造车极具经验的沈晖也在造车新势力兴起的时候，退出吉利创办了威马汽车。

威马汽车CFO张然曾任职吉利集团CFO；联合创始人林立刚，曾是吉利收购沃尔沃谈判成员，熟稔国内外企业财务管理以及资本运作；威马汽车合伙人兼首席运营官徐焕新，曾在沃尔沃主导过新能源技术。

所以在一众造车新势力企业中，威马的创始团队是最具有造车基因的，这在一开始极具优势。

重资产自建工厂开始造车

但是也因为有传统企业造车的背景，沈晖以及他的创业团队天然的就对代工厂模式造车的方式不感冒。创立之初，就宣布要自建工厂，走上了重资产的道路。沈晖有一段在美国汽车零部件供应商博格华纳的工作经历，威马成立后，博格华纳成为了其电机战略合作伙伴，这段经历也成为了沈晖从开始就坚持自建工厂的决策关键。

自2016年8月起，威马汽车在总部上海以外的浙江温州和湖北黄冈建设了两座生产基地，总计产能达到25万辆，前者10万辆，后者15万辆。据了解，威马汽车在建设生产基地的总投资规模预计在百亿左右，前威马汽车联合创始人曾坦言：“资金的40％-50％都花在了智能制造园区。”

事实上，在发展之初，“自建工厂”模式给资本提供了巨大的安全感和想象空间，自有工厂意味着威马可以自己把握品控，没有产能焦虑，所以，威马在融资时相当顺利。威马方面也表示称，之所以采用重资产模式建设工厂，是希望将投入前置，后期提升汽车销量后可以摊薄这一项成本。

但自建工厂对于一家初创型的新势力车企，并不是必要选项。威马也是在陷入财务危机之后，明白了这个道理。威马联合创始人杜立刚在接受《晚点 LatePost》的访谈时表示，“过早投第二工厂致产能长期闲置和资金空转。如果再晚两年，我的资金负担可能就小一点了。”

工厂投产 一度成为头部新势力

2018年3月28日，首批威马EX5量产车温州生产基地试装下线，成为造车新势力当中当中首个完工投产的自建工厂。

EX5作为第一款车型，定价在15-20万，在2019年销量仅次于蔚来，2019年全年累计销量为16876辆。威马EX5成为2019年造车新势力单一车型销量最高的车型。不过仅完成2019年初所定下的10万辆目标的16%。彼时沈晖对威马的定义是“电动汽车版的大众”，这一定位直接将矛头指向了竞争激烈的20万左右燃油车市场。

彼时汽车圈对于威马也是相当有信心的，毕竟有传统汽车造车背景，没有其他新势力那的完全跨行。

销量下滑

在短暂的辉煌之后，威马便开始一路下滑，2020年威马总销量2.25万辆，位列造车新势力第四。

2021年，威马汽车累计交付新车44157辆，2021年再次滑落一名。不仅被哪吒汽车69674辆远远甩在身后，就连零跑汽车（全年累计交付新车43121辆），都已对其构成极大威胁。

威马工厂

目前情况

在2022年新能源车企的激战中，上半年威马汽车直接跌出了销量排行榜单。

截至2019年、2020年及2021年12月31日，威马的借款分别为24.20亿元、64.10亿元和99.53亿元。今年4月，威马又向银行借入两笔贷款，本金总额10亿元，用作营运资金。

2019年至2021年,威马汽车员工人数随着业务不断扩大而不断增长,三年间公司人数分别为2639名、2899名和3952名。截至2021年末,从职能分工看,制造岗位员工占比50%左右,研发人员占比28.9%,一般行政和销售人员占比均不到10%。

以人数占比最多的制造岗位来看,雇员薪酬在公司销售成本中的占比极低,2021年仅为3%,总额2.01亿元。同期销售人员的薪酬总额为1.55亿元、研发人员薪酬总额为2.74亿元。可以看来,这些人员并非降薪“止血”的主力军。

单从财务数据来看,薪酬总额最多为包含高管层在内的行政人员,2021年合计高达21.06亿元。其中,仅董事长兼CEO沈晖一人就高达12.62亿元。作为一个亏损企业的董事长,沈晖的高薪还曾引发过强烈争议。然而,记者向公司进一步求证得知,所谓“高薪”,绝大部分为受限制股份/购股权开支,有着非常严格的兑现条件,能否最终兑付犹未可知。2021年,沈晖到手的薪金和分红总额仅在200万元左右。

运营艰难

直至2022年11月，一封名为《和衷共济，共渡难关》的内部信在网上流出，信中称，为了应对资金压力，公司管理层带头主动降薪一半，同时对公司整体运营费用进行精简，将通过一系列财务措施降低运营成本。具体举措是：从2022年10月开始，M4及以上级别管理者主动降薪，发放50%的基本工资；其他员工发放70%的基本工资；调整公司发薪日，从次月8日发放上月工资调整为次月25日发放上月工资；本年度不再发放额外奖金（第13薪）、留任奖金（第14薪）及年终奖，暂停发放购车补贴。

今年前10月，威马汽车累计销量29284辆，同比下降14%。作为对比，“黑马”哪吒汽车前10个月已经卖出超过12.9万辆车。多方信源还显示，威马汽车上海多家门店关闭，从20家左右骤减到12家左右。