汽车零部件：国产替代空间广阔，龙头全梳理

作为“十四五”规划建议中对国内产业供应链统一的战略方向，“强链补链” 是各车企近几年来解决卡脖子问题的重中之重。

2021 年海外疫情及 2022 年 “俄乌冲突”的爆发使得自主品牌“强链补链”行动迫在眉睫。

当前长城、长安、 吉利、理想、小鹏、零跑等多家自主车企对国内零部件供应商的认可度逐步提高，订单放量加速国产替代进程。

长期来看，汽车零部件自主可控是国家重点发展方向，汽车关键零部件自主核心技术掌握及生产供应是必然趋势。

国产零部件厂商近年来渗透率持续提升，电子制动市场中内资厂商渗透率由 2015 年 的 0.6%提升至 2020 年的 4.1%，CAGR 达到 46.87%，国产替代节奏显著加快。#汽车#

国产替代背景下，自主品牌量价齐升有望加速度撬动零部件板块万亿市场增量。

汽车零部件行业是汽车工业的重要组成部分，也是汽车工业发展最重要的基础。

中国汽车产业链庞大，规模以上工业企业达到了1.3万家，覆盖了汽车零部件的全产业链。

汽车零部件产业链主要分为7部分：分别是发动机系统、汽车申子、传动系统、制动系统、车身附件、转向系统、行驶系统，各部分均有企业提供相应产品。

资料来源：方正证券

从市场空间来看，根据Statista数据，2019年全球消费电子行业市场规模约为1万亿美元，而汽车行业市场规模处于2-3万亿美元，远高于消费电子产业链。

在巨大的市场空间下，未来中国汽车零部件行业拥有巨大的潜力。

资料来源：中信证券

中国汽车零部件供应链迎来长期成长机会，电动化、智能化是汽车零部件行业未来主旋律。

资料来源：东方证券

自主品牌为了在驾乘体验上实现与合资品牌车型的差异化竞争，更有动力增配智能座舱和自动驾驶等智能化配置，汽车智能化升级将显著推升汽车电子系统的单车价值量。

不同等级自动驾驶系统的单车价值：

资料来源：安波福

汽车零部件产业链对应部分标的一览：

资料来源：方正证券

新能源汽车热管理单车价值量相比传统汽车更高，其电子控制件增多，金属工艺件减少，技术门槛得到提高。随新能源车渗透率不断提升，未来5-10年热管理行业增速将超越汽车行业增速。

智能驾驶域& 智能座舱域行业发展从0到1，具备高成长性，是各家车企的必争之地。在爆发阶段给供应商带来极大的行业红利。随之带来单车价值量的提升，未来几年行业有望快速增长。

轻量化是电动车提升续航里程的重要手段之一，一体化压铸是轻量化技术的升级，兼具多方面优势，目前处于行业爆发初期，在特斯拉的引领下，正在掀起一体化压铸工艺革命。

线控底盘是自动驾驶必备硬件，随着未来自动驾驶水平进一步提高，线控底盘的渗透率将持续提升。线控制动作为技术难度最高的部分，国内已有自主品牌企业突围，获得国产化领先优势。

资料来源：民生证券

智能电动化大浪潮下，新势力普遍在配置方面寻求差异化的卖点吸引消费者，音响系统作为消费者易感知的配置，成为新势力车型的重要卖点之一。

随着智能电动车市场快速增长，空气悬架系统已成为各家主机厂冲击高端的重要配置之一，在消费升级及国产化降本的共同驱动下，未来空悬在乘用车领域有望逐步从高端走向普及，市场规模有望加速增长。

数据显示，国内汽车零部件市场上，外商及港澳台投资企业占49.25%，但占据了国内70%以上的市场份额，尤其是在汽车电子、发动机关键零部件领域，外资厂商的市占率高达90%。未来随着国内自主汽车品牌厂商的崛起，以及国产零部件厂商技术的积累，国内汽车零部件产业有望快速发展。

全球汽车产业从传统燃油车向新能源汽车发展的趋势已日渐清晰。相较于欧美等发达国家，我国在传统汽车领域起步较晚，但在新能源汽车领域的发展已跑在世界前列。

国内汽车零部件供应商加速布局新能源汽车产业链，有望受益自主品牌的崛起，逐步构筑本土供应链优势，同时电动智能加速推进催生了大量增值零部件和产业新趋势，有望分享全球新能源汽车行业快速发展带来的红利。

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